上班族學英文上班族學英文 - 婉君介紹必屬佳作

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上班族學英文上班族學英文

2015/02/25 18:07

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美股過去數天又重拾強勢，在科技股上升推動下，納指已升至自2000年3月以來的高位，道指及標普指數走勢亦不俗。雖然近日公布的美國經濟數據參差，其中，工業數據轉弱，整體銷售額亦因油價急挫而放緩，但是，就業數字十分強勁。總括而言，資金目前流入美國，令美匯偏強，不利部份出口行業。但美國的優勢行業例如科網（Facebook、Google以及Apple），受匯價影響較溫和。另一方面，資金流入美國，支持美國資產價格，並壓低債息率（令美國政府利息支出減輕）。此外，美國仍是原油淨入口國，油價急跌，將令美國消息者負擔減少，作用猶如減稅，令未來消費能力上升。以目前宏觀局面，資金流向美國將不變，而美國經濟仍穩健。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 不過，美股方面，其業績表現乏善足陳。根據Factset資料，以300間已公布業績的標普500公司，其2014年第4季平均收入按年上升1.6％，平均盈利則上升3.0％。由於美匯偏強，將令部份跨國企業的海外盈利貢獻減少，預期美股整體2015年上半年盈利及收入可能微跌。標普500指數現價未來12個月盈利預測市盈率16.9倍，高於10年平均的14.1倍，美股上升動力不大。不過，美元資產及美國企業始終較穩健，預期不少投資者正等待美股作出較明顯調整時吸納。希臘問題仍然充滿變數，由於希臘新政府以向緊縮說不的理念上場，我們認為希臘並不會繼續接受太苛刻的條件。無可否認，歐元區政府亦不願意談判拉倒，因而影響歐元的穩健性。但希臘基本財政實力疲弱，要達成雙贏方案，極不容易。目前市場共識似是最終兩者能達成協議，但是我們始終認為希臘新總理絕不易妥協，投資者應提高其風險意識。大陸近日公布的經濟數據欠佳，特別消費物價指數增幅只有0.8％，惹來通縮憂慮。不過，投資者認為消費物價指數偏低，反可為人行減息提供空間。事實上，中國政府政策以維穩為主，未來進一步推出支持刺激經濟措施機會不低。不過，中國政府規範A股融資後，A股成交量有所放緩，短期大盤或於幅度內上落。投資者宜調較其策略，以適應上述走勢。展望羊年，股市將受不同的好淡因素衝擊，包括美國經濟持續以穩健的步伐增長，聯儲局於2015年中或稍後時間上調利率的機會甚高，令資金回流美元區。另一方面，希臘偏左政府上台後，態度並不合作，令歐洲弱國債務的風險升溫。而A股方面，近期中央對證券融資調控，A股由高位回落整固，均對港股有一定衝擊。不過，中國政府持續推出措施刺激經濟，以及貨幣政策仍有放寬空間，有利長遠A股及本地中資股表現。再加上歐洲以及日本量寬，我們預期本年稍後時間，恆指可上試26,000點～26,500點水平。行業方面，我們認為雖然近日海外擴充基建項目屢有負面消息。不過，一帶一路仍由中國國家主席習近平提出；而近日更成立高規格的工作小組，反映中央十分重視，期中國政府未來將加大對計劃的財政支持。此外，大陸壽險近月訂單表現強勁，核心保費上升理想。再加上保險股不少資產投資於A股，由於A股長線仍有上升空間，因此，我們認為保險股前景理想。另一方面，由於本地樓價持續上升，政府推出進一步調控措施機會上升。再加上預期美國將於今年升息，不利目前狂熱的香港地產市道，我們建議避開香港地產股。個股推介，平安保險的保險業保費收入出現企穩回升趨勢，加上受惠市場流動性改善，投資收益率將帶動業績表現。再加上政策利多類股，包括養老金改革、引入民資股東等，長遠有利行業發展。平保營運效益一向理想，為中長線之選。