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台揚從低軌衛星股 被打到連7跌停…「拆3隱憂」有下市風險 金主鴻準救不救?
撰文‧王子承、張如嫻網通股台揚連吃7根跌停板,近一個月股價大跌超過5成!到底發生什麼事?籌資有救嗎?台揚是台灣第一家微波及衛星通訊公司,30多年前,因為成功研發出世界上第一個攜帶式衛星通訊終端設備,被美軍在伊拉克戰爭採用而聲名大噪,股價也曾飆到每股300元。2012年鴻海創辦人郭台銘,豪擲18億元入股,讓台揚躋身鴻家軍之列,近年又因晉升「低軌衛星概念股」,而備受資本市場關注。豈料,近一個月台揚股價突然暴跌5成。尤其是14日證交所一紙公告指出,根據台揚去年財報,公司每股淨值已經低於5元,依規定將列入全額交割股,引發市場恐慌,催動賣壓,每天都以跌停作收。淨值低存貨重負債比高打開台揚財報,確實顯現3大隱憂。首先是,已經連虧5年的台揚,負債比攀升,短期資金壓力不小。2020年台揚負債比55%,去年已上升到79%,遠高於同業,例如同是網通廠、又是台揚大股東的建漢負債比僅3成。台揚流動比率更是只有91%,遠低於同業。第二,公司存貨攀升。2020年存貨帳面金額10億元,去年底來到13億元。此外存貨周轉天數也維持高檔,對比同業啟碁存貨周轉天數只有67天,台揚則高達263天,存貨積壓相對嚴重。第三,淨值還有持續下探風險。台揚每股淨值僅剩下3.23元,撇去台揚今年恐怕會繼續虧損不說,財報上甚至還有多個可能需要認列的未爆彈,比如併購海外同業帳列的2.9億元商譽,以及帳齡超過一年、達2.6億元的應收帳款,未來這些項目若需要打掉,公司淨值將再下探。根據證交所規定,「每股淨值低於3元的上市公司,經公告將給予3年改善期、3年內未改善就會停止買賣,停止買賣6個月後未能恢復者,即終止上市。」顯示有潛在下市風險。大股東更是早已調節持股表態。早在2021年,鴻海持股便已經降至零,另一大股東建漢,持股也從最高26%賣到僅剩8%,且年初因持股賣出過半而解任董事,就連台揚董事長謝其嘉本人,持股與三年前相比,都少了344張,目前台揚全體董監持股僅剩1%。究其底,台揚財務出現逆風,主要受客戶營運不彰波及,導致去年營收衰退高達5成。台揚的主要客戶,一是傳統衛星電視客戶,近年因影音串流服務崛起而式微,波及台揚營收隨之萎縮。屋漏偏逢連夜雨的是,高軌衛星通訊大客戶ViaSat去年發射衛星失敗,調整後續衛星發射計畫,台揚地面設備的需求也跟著停頓。而台揚耕耘十多年的手機4G基地台市場,因大客戶諾基亞(Nokia)去年更新基地台軟體,再加上4G基地台需求已經不大,營收出現衰退。就連近年台揚盡全力發展的5GORAN、低軌衛星新領域,成效也不盡理想。原本台揚所擁抱的5G開放式基地台架構ORAN,切入射頻單元(RU)的設計、製造,去年獲得美國政府11.4億元補助。然而採用ORAN架構的5G基地台建設始終不溫不火,偏偏台揚ORAN的指標性大客戶——美國衛星服務商DishNetwork,去年一度傳出財務困難,也延遲向台揚下單。台揚另一個重押的新市場低軌衛星,開拓也不順,目前營收占比仍低。全球低軌衛星供應鏈切入不易,低軌衛星接收器市場競爭更是激烈,業界表示,「尤其部分關鍵元件用量大、價格也貴,考驗代工業者成本控制能力。」擬發可轉債洽鴻海集團認購有通訊業者觀察,台揚沒有爭取到美系業者Starlink訂單,僅切入歐系業者EutelsatOneWeb的地面接收站、UT(使用者終端)供應鏈,但業界也指出,目前OneWeb需求量其實並不大。對此,台揚代理發言人游勝雄對本刊表示,台揚存貨金額近幾季其實有下降,存貨周轉天數高主要是營收下降所致。他指出,高軌衛星訂單雖受客戶衛星發射失敗影響、需求遞延,但產品早已準備好,今年第四季有望出貨。此外,先前面臨財務問題的ORAN客戶已完成籌資,台揚將持續透過拓展客戶數來降低風險,避免再出現容易被客戶出貨週期影響營收的狀況。淨值破5元後,台揚預計以發行私募、可轉債因應,游勝雄表示,公司正在尋覓有意認購對象,目前優先和鴻海集團內公司討論。鴻海集團雖目前看似淡出,但創辦人郭台銘色彩濃厚的機殼廠鴻準,去年底拿出2.5億元投資台揚可轉債,鴻準是否繼續出資認購可轉債,或是台揚是否有近一步削減成本、創造金流的計畫,市場都在看。更多內容,請參閱最新一期《今周刊》(第1475期)延伸閱讀》小學畢業54年,已經走了12人….謝金河嘆人生苦短「像過客」:當年的童稚,如今容顏都老了又一名校倒閉!創校63年走入歷史升學率亮眼、曾以「嚴厲校風」聞名財產全清算頭髮多久洗一次才乾淨?醫曝「最佳」洗頭頻率:3關鍵影響頭皮健康,1動作千萬別做女駕駛開車走台2線 瑞芳路段自撞護欄車毀人傷
蕭姓女子今晚開車行經台2線,新北市瑞濱路段時,不慎自撞路旁護欄,頭車嚴重受損,肇事後占用車道。蕭女送醫後脫險,事故原因由警方調查中。30多歲蕭女今晚開車沿台2線宜蘭往基隆方向行駛,晚間7時17分經過指標74.5K路段,自撞道右側路旁護欄後,車頭嚴重受損的轎車在路上打橫,占用雙向車道。瑞芳警分局接獲通報,調派3名員警到於現場管制交通,引導車輛緩慢通過事故地點,交通未中斷。消防局也派救護車前往現場,將臉部、四肢受擦挫傷的蕭女送醫治療,暫無生命危險。警方也聯繫拖吊車及公路局基隆工務段人員到場,晚間8時23分把事故車輛移除後,由工務處人員清理路面,晚間8時31分清理完畢,恢復正常行車。蕭姓女子今晚開車行經台2線新北市瑞濱路段,自撞路旁護欄,頭車嚴重毀損,蕭女送醫後脫險,事故原因由警方調查中。記者邱瑞杰/翻攝PLG/42歲野獸灌籃? 林志傑還原當下笑喊「瞎」
42歲的台北富邦勇士球星「野獸」林志傑和球團提前續約,晚上勇士例行賽主場最終戰一上場就獲得球迷熱烈歡呼,他第一節還有作勢要灌籃的動作,似乎要展示有再戰一年的條件。不過賽後談到作勢灌籃的動作,林志傑忍不住失笑,他說:「那球對我來講也是滿瞎的,也差太多了。」他透露當下只是手指有抓到球,所以做出這動作,「沒想那麼多,只是想做一下想看看到底差多遠。」今天替補上陣的林志傑對自己要求仍高,幾次沒進球後還有懊惱動作,出賽15分鐘拿下5分的他還主動提到,第三節被獵鷹追上時自己正是在球場上,「上半場大家都打得滿好,第三節開始,我上以後被一波流,(正負值)負18是最高,代表我沒作用,讓對方追上來。」林志傑接續說,幸好今天除了自己,其餘隊友都有按照團隊的進攻防守策略,做得非常好,最後有頂住獵鷹反撲,以103:94贏下比賽,「感謝所有隊友的努力。」勇士執行教練吳永仁則是分享一則小故事,他透露外籍生莫巴耶因急性腸胃炎發燒,早上才去急診,原本沒預期能出賽,但他下午傳訊息說打完兩針後感覺OK,晚上還上場29分鐘、拿下15分,展現出「勇士精神」;他也讚所有本土鋒線球員表現出色,打出一場團隊勝利。udn瘋運動有IG了!▪瘋運動的IG開張啦🔥🔥🔥大家追蹤起來!