（中心社台北14日電）2月6日全球股災致選擇權價錢泛起大幅波動，産生有較多買賣人呈現超額損失，期交所計劃階段性踐諾選擇權動態價錢不亂措施，但須先調劑國內股價指數期貨、股價指數選擇權到期月份一致以後，才能在恰當機會推出。

台股在2月6日大跌542.25點，遠月份台指選擇權價錢異常波動，乃至逆勢漲停，股價指數選擇權價錢穩定辦法再度引發評論辯論。

台灣期貨生意業務所發布新聞稿指出，台股期貨、小型台指期貨動態價錢不亂辦法甫於1月22日上線，股價指數選擇權尚無動態價錢不亂辦法。為因應將來踐諾股價指數選擇權的動態價錢不變措施，第一步須先調劑國內股價指數期貨、股價指數選擇權到期月份一致，均採3個近月加上3個月季月契約，以後才能在恰當機會推動。

依現行軌制，台股期貨為2個近月、3個季月契約；台指選擇權為3個近月、2個季月契約。

期交所說，上述計劃已依法式於2月1日經期交所生意業務營業委員會，並經2月9日期交所董事會經由過程後，後續將依規定報請主管機關審定。

別的，期交所注釋，2月6日台股重挫，期貨市場大幅波動景遇下，甫於1月22日上線實施的台股期貨、小型台指期貨動態價錢不亂辦法，並沒有被退單案例。

期交所申明，動態價錢不變辦法制度設計過程當中，赓續計算合用商品即時值格區間，針對合用商品每一筆「新進委託」一一進行檢核，而且依照該筆委託單進入買賣系統時的委託簿狀態，試算該筆委託的可能成交價錢，如買單高於即時值格區間上限、賣單低於即時值格區間下限，即會被退回。

期交所強調，動態價錢穩定辦法目標是為提防誤觸按鍵的「胖手指」，或程式買賣等造成刹時價錢異常波動。xyz xyz若價錢為「連氣兒性」漲或跌，不致會有適用動態價格不變機制而被退單情事，故並不是所有異常景遇均適用該軌制。xyz xyz

期交所诠釋，根據國外其他交易所推行動態價格不變措施曆程，及學理而言，實行措施前，需對合用商品建構理講價格模子。股價指數選擇權理論價格模子參數包括期貨即時價格、選擇權預期波動率等，相幹決議進程涉及期貨與選擇權系統間的即時買賣資訊較量爭論。

期交所表示，動態價格不變措施有關理講價格由買賣系統於盤中即時運算處置，所以盤中即時較量爭論需考量系統效能及市場交易不變，今朝股價指數選擇權序列逾1300檔，其中台指選擇權即占逾400檔，若無妥適測試完成，買賣系統承擔將會大幅加重。

以剛上線的大、小台指近月及次近月契約為例，期交所於上線前即須與所有期貨商歷經恒久的全市場測試，以確保系統運作不變後剛剛實行，沒法躁進。

另就2013年實行動態價格不變辦法的香港交易所奉行曆程來看，該辦法推出之初，也只適用於恆生期貨、小型恆生期貨及H股期貨，後續於2016年10月方納入小型H股期貨，但迄今仍未奉行到選擇權商品上。

期交所將秉持妥善計劃，於確保交易平安及不變條件下，階段性履行選擇權動態價格不變辦法，以維持整體買賣市場平安。（編纂：張均懋）20170214