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台揚從低軌衛星股 被打到連7跌停…「拆3隱憂」有下市風險 金主鴻準救不救?
撰文‧王子承、張如嫻網通股台揚連吃7根跌停板,近一個月股價大跌超過5成!到底發生什麼事?籌資有救嗎?台揚是台灣第一家微波及衛星通訊公司,30多年前,因為成功研發出世界上第一個攜帶式衛星通訊終端設備,被美軍在伊拉克戰爭採用而聲名大噪,股價也曾飆到每股300元。2012年鴻海創辦人郭台銘,豪擲18億元入股,讓台揚躋身鴻家軍之列,近年又因晉升「低軌衛星概念股」,而備受資本市場關注。豈料,近一個月台揚股價突然暴跌5成。尤其是14日證交所一紙公告指出,根據台揚去年財報,公司每股淨值已經低於5元,依規定將列入全額交割股,引發市場恐慌,催動賣壓,每天都以跌停作收。淨值低存貨重負債比高打開台揚財報,確實顯現3大隱憂。首先是,已經連虧5年的台揚,負債比攀升,短期資金壓力不小。2020年台揚負債比55%,去年已上升到79%,遠高於同業,例如同是網通廠、又是台揚大股東的建漢負債比僅3成。台揚流動比率更是只有91%,遠低於同業。第二,公司存貨攀升。2020年存貨帳面金額10億元,去年底來到13億元。此外存貨周轉天數也維持高檔,對比同業啟碁存貨周轉天數只有67天,台揚則高達263天,存貨積壓相對嚴重。第三,淨值還有持續下探風險。台揚每股淨值僅剩下3.23元,撇去台揚今年恐怕會繼續虧損不說,財報上甚至還有多個可能需要認列的未爆彈,比如併購海外同業帳列的2.9億元商譽,以及帳齡超過一年、達2.6億元的應收帳款,未來這些項目若需要打掉,公司淨值將再下探。根據證交所規定,「每股淨值低於3元的上市公司,經公告將給予3年改善期、3年內未改善就會停止買賣,停止買賣6個月後未能恢復者,即終止上市。」顯示有潛在下市風險。大股東更是早已調節持股表態。早在2021年,鴻海持股便已經降至零,另一大股東建漢,持股也從最高26%賣到僅剩8%,且年初因持股賣出過半而解任董事,就連台揚董事長謝其嘉本人,持股與三年前相比,都少了344張,目前台揚全體董監持股僅剩1%。究其底,台揚財務出現逆風,主要受客戶營運不彰波及,導致去年營收衰退高達5成。台揚的主要客戶,一是傳統衛星電視客戶,近年因影音串流服務崛起而式微,波及台揚營收隨之萎縮。屋漏偏逢連夜雨的是,高軌衛星通訊大客戶ViaSat去年發射衛星失敗,調整後續衛星發射計畫,台揚地面設備的需求也跟著停頓。而台揚耕耘十多年的手機4G基地台市場,因大客戶諾基亞(Nokia)去年更新基地台軟體,再加上4G基地台需求已經不大,營收出現衰退。就連近年台揚盡全力發展的5GORAN、低軌衛星新領域,成效也不盡理想。原本台揚所擁抱的5G開放式基地台架構ORAN,切入射頻單元(RU)的設計、製造,去年獲得美國政府11.4億元補助。然而採用ORAN架構的5G基地台建設始終不溫不火,偏偏台揚ORAN的指標性大客戶——美國衛星服務商DishNetwork,去年一度傳出財務困難,也延遲向台揚下單。台揚另一個重押的新市場低軌衛星,開拓也不順,目前營收占比仍低。全球低軌衛星供應鏈切入不易,低軌衛星接收器市場競爭更是激烈,業界表示,「尤其部分關鍵元件用量大、價格也貴,考驗代工業者成本控制能力。」擬發可轉債洽鴻海集團認購有通訊業者觀察,台揚沒有爭取到美系業者Starlink訂單,僅切入歐系業者EutelsatOneWeb的地面接收站、UT(使用者終端)供應鏈,但業界也指出,目前OneWeb需求量其實並不大。對此,台揚代理發言人游勝雄對本刊表示,台揚存貨金額近幾季其實有下降,存貨周轉天數高主要是營收下降所致。他指出,高軌衛星訂單雖受客戶衛星發射失敗影響、需求遞延,但產品早已準備好,今年第四季有望出貨。此外,先前面臨財務問題的ORAN客戶已完成籌資,台揚將持續透過拓展客戶數來降低風險,避免再出現容易被客戶出貨週期影響營收的狀況。淨值破5元後,台揚預計以發行私募、可轉債因應,游勝雄表示,公司正在尋覓有意認購對象,目前優先和鴻海集團內公司討論。鴻海集團雖目前看似淡出,但創辦人郭台銘色彩濃厚的機殼廠鴻準,去年底拿出2.5億元投資台揚可轉債,鴻準是否繼續出資認購可轉債,或是台揚是否有近一步削減成本、創造金流的計畫,市場都在看。更多內容,請參閱最新一期《今周刊》(第1475期)延伸閱讀》小學畢業54年,已經走了12人….謝金河嘆人生苦短「像過客」:當年的童稚,如今容顏都老了又一名校倒閉!創校63年走入歷史升學率亮眼、曾以「嚴厲校風」聞名財產全清算頭髮多久洗一次才乾淨?醫曝「最佳」洗頭頻率:3關鍵影響頭皮健康,1動作千萬別做電價凍漲台電背鍋 核電占比是虧損主因?經濟部全說了
電價審議委員會決議電價凍漲,讓已經虧損的台電財務上雪上加霜,但經濟部表示,台電虧損主因為國際燃料價格大漲,電價未完全反映成本導致,核電占比高或低皆會造成台電成本壓力。經濟部表示,在經歷不同能源政策期間,如2006-2013年間台電也面臨長期虧損,2020、2021年則有盈餘,直至2022年俄烏戰爭爆發,國際燃料暴漲,即使至今仍高出2016至2020年平均超過6成,加上台電近3年吸收成本達6000億元,遠超電價調整幅度,進而造成台電目前虧損現況。經濟部表示,觀察國際社會核能使用國家,如韓、日、法等國電價調更多、預算補更大。例如2024年法國住宅及工業電價累計調幅分別達47%與65%;核能占比較台灣更高的韓國,則分別調高49%與106%。經濟部指出,關於核電占比對成本影響,以2015年的能源結構來看,即使在當年核能發電占比16%、火力發電占比78%的情況下,以2023年燃料價格的水準計算,每度電售電成本亦將提升至近4元,與目前售電成本相當,故近年俄烏戰爭致國際燃料價格大漲,實為台電虧損主因。經濟部說明,電價費審議會考量國際關稅變化與地緣政治風險,委員慎重看待電價對物價的影響,決議本次電價不調整,但針對台電因配合電價緩漲政策所吸收的虧損,請經濟部全力爭取立法院支持撥補台電預算,以穩健台電財務體質及穩定經營。經濟部指出,穩定物價與供電穩定是各界共同目標,盼請國人支持及立法院通過政府編列預算撥補台電,循序達成穩定物價、穩健台電財務,並落實二次能源轉型政策。🏠udn房地產-推薦新聞▪房子大漲要馬上賣掉?行家搖頭剖析關鍵:出發點很重要、投資客不會消失▪房跟股「正相關」且連動非常明顯!清流君:房市若飆漲、股市漲更兇▪10大買房「嫌惡設施」全解析!專家:沒有一定不能買、價格才是核心點▪六都年輕人何時能買房?一表看全台青年屋主、114萬人已圓夢▪醫師也受害!房產詐騙難防、專家教必知保房術房屋適用自住稅率須設籍 財部:比照地價稅作法
報載囤房稅2.0要求自住房屋適用優惠稅率,須辦理戶籍登記,是變相懲罰民眾。對此,財政部今天表示,房屋稅新增設籍規定是比照地價稅作法,並針對報載案例提供解方,包含將房屋出租以適用較輕的非自住稅率。囤房稅2.0今年5月開徵,房屋所有人、其配偶及未成年子女於全國僅持有1間房屋,而房屋現值在一定金額(含該金額)以下,若符合供房屋所有人本人、配偶或直系親屬實際居住並完成戶籍登記,且無出租或供營業使用,則可適用「全國單一自住」優惠稅率1%。若房屋所有人、配偶及未成年子女合計持有2戶、3戶,仍屬自住,均適用稅率1.2%。非自住房屋方面,財政部指出,囤房稅2.0新制加重多屋族未作有效使用的空閒置房屋稅負,適用法定稅率2%至4.8%;另外,為鼓勵多屋族將空閒置房屋釋出至租賃市場,針對出租申報租賃所得達當地一般租金標準的住家用房屋,調降房屋稅稅率,適用法定稅率區間為1.5%至2.4%。財政部表示,如果房屋作公益出租或社會住宅,稅率最低為1.2%;盼藉上述措施鼓勵房東出租房屋、誠實申報租賃所得,讓房客租到好屋、於申報綜合所得稅時可適用租金支出特別扣除額(最高新台幣18萬元),減輕負擔,並提升租賃市場透明度。財政部進一步說明,囤房稅2.0針對自住房屋優惠稅率,增訂納稅義務人本人、配偶或直系親屬應於該屋辦完戶籍登記,主要基於多項考量。首先,財政部指出,自住房屋與其所附著的土地用途應是一致的,而土地稅法規定,自用住宅用地適用地價稅優惠稅率千分之2,是以在附著於該土地的房屋辦完戶籍登記為要件,因此這次修法將房屋稅比照地價稅作法,一次設籍,房地均可適用自住優惠稅率。第2,財政部表示,房屋稅是地方稅,按「受益原則」課徵,稅收挹注地方政府各項建設所需財源。房屋無論自住或非自住,都會受惠於地方建設,原應適用相同房屋稅稅率,但為減輕自住者負擔,特別提供優惠稅率,因此以辦完戶籍登記為要件,以證明自住事實。同時,財政部針對報載案例提供建議解決方案,其中,甲男原有A屋,婚後與其配偶因工作緣故購買B屋,後繼承父母的祖厝C屋,甲男與其配偶均無直系親屬。財政部指出,甲男與其配偶可分別於實際居住的2屋設立戶籍,則2屋均可按自住稅率1.2%課徵房屋稅,另1屋可選擇出租,以適用較輕的非自住稅率。🏠udn房地產-推薦新聞▪台積宅已失去價值?專家提關鍵5點:誘因雖消失、但房價始終看區域發展▪房市噴完5年漲幅...去年買高點慘了?專家:時間拉長、房地產是印鈔機好友▪新青安明年退場...政府有新招?專家分析4大方向:或許會與建商合作▪房價1坪回到8萬…生活將美好幸福?邏輯投資:房價不可能忽然週年慶憑空打折▪房跟股「正相關」且連動非常明顯!清流君:房市若飆漲、股市漲更兇地價稅房屋稅區域觀測站房市冷…台中這1區仍火熱北部建商2大案重壓布局房產新訊房屋適用自住稅率須設籍財部:比照地價稅作法房產新訊躲囤房稅2.0…2月湧現設籍節稅潮單月新增戶數激增7.9萬戶←上一篇躲囤房稅2.0…2月湧現設籍節稅潮單月新增戶數激增7.9萬戶下一篇→房市冷…台中這1區仍火熱北部建商2大案重壓布局限會員,要發表迴響,請先登入







