勝利者和失敗者的根本判別在於個別交易員對風險的反應上。根據傑克.博恩思坦博士對自己二三十年投資交易生涯的行為所做的分析，以及研究交易員的行為之後，得到的確切結論是：對於整體投資成功，交易系統、方法和指標只佔25%，運氣佔15%，其餘的60%完全要看交易員自己對所使用的交易系統反應，以及對市場本身的反應。

談到交易紀律，交易員絕非生而平等。有些人反應度比較高，有些人比較緊繃，有些人太過自信，有些人太過敏感，有些人又太過漠視。在交易成功的方程式之中，交易員的反應正是最大變數。有太多的交易員在股市或期貨市場中虧錢，只是因為他不具備特定技能，能夠有效的、組織化或持續性的運用某個交易系統。