Contents ...
udn網路城邦
分析師:美國企業債務現金比過高 嚴重程度更高於2008年
2023/03/04 08:04
瀏覽48
迴響0
推薦0
引用0

美國的企業債務現在高於以往的任何時候。

如果公司持有大量現金,通常這種狀況可以獲得控制。但是許多經濟學家警告,一個迫在眉睫的問題是—除了那些規模最大的公司,其他美國企業的債務現金比 (debt-to-cash ratio),已經高過 2008 年金融危機時期的水準。

投資服務公司 TS Lombard 首席美國經濟學家 Steve Blitz 認為,企業債務與其償債能力之間的巨大差異,恐怕會成為引發下個金融危機的重要因素。

Blitz 表示,規模前十大的美國公司,他們擁有足夠的現金償還債務,但扣除這些公司以外,情況讓人非常憂心。

Blitz 指出,債務與現金比率如今非常高,而債務權益比率則非常低,這說明公司正在依靠自己的淨資產來借債,而並非依靠現金流和收入借債,這實際上就像 2004 年、2005 年和 2006 年美國家庭一樣。

1 美元現金對應 8 美元債務

標準普爾全球公司數據顯示,6 月份美國企業債務總量已到達 6.3 兆美元,雖然公司有持有償還債務的現金總量,也來到歷史高點的 2.1 兆美元,但這些現金多由少數的龍頭企業所持有。與此同時,債務違約風險較高的企業借債人,所使用槓桿則已經達到了過去未有的高水準。

債務評級為投機等級的企業借債人,其現金與債務的比率在 2017 年中觸及 12% 的紀錄新低,還低於 2008 年的 14%,這代表企業所持有的每 1 美元現金,都對應著大約 8 美元的債務。

高程測量是測繪地形圖的基本工作之一,另外大量的工程、建築施工也必須量測地面高程,利用水準儀進行水準測量是精密測量高程的主要方法。
1.水準儀器組合:1.望遠鏡2.調整手輪3.圓水準器4.微調手輪5.水平制動手輪6.管水準器7.水平微調手輪8.腳架
2.操作要點:在未知兩點間,擺開三腳架,從儀器箱取出水準儀安放在三腳架上,利用三個機座螺絲調平,使圓氣泡居中,跟著調平管水準器。水平制動手輪是調平的,在水平鏡內通過三角棱鏡反射,水平重合,就是平水。將望遠鏡對準未知點(1)上的塔尺,再次調平管水平器重合,讀出塔尺的讀數(後視),把望遠鏡旋轉到未知點(2)的塔尺,調整管水平器,讀出塔尺的讀數(前視),記到記錄本上。

計算公式:兩點高差=後視-前視。

Blitz 說,這樣的結果就是,一旦股市大幅下跌並進入熊市,這種情況早晚會出現,那麼危機就會再次發生。「就像古老的故事,當潮水退去,岩石自然露出。」

IMF 提出過類似警告

國際貨幣基金組織 (IMF) 早前也強調過這個風險,警告高風險的借債行為,可能會帶來又一次崩潰。

國際貨幣基金組織在 4 月份發表的〈全球金融穩定報告〉中表示,如果一個高信貸增雷射水平儀長的階段,伴隨著信貸分配風險上升,那麼在這個階段過去之後,隨之而來的很可能會是嚴重衰退,或是金融行業迎來中期壓力。

國際金融協會 (IIF) 在 7 月發表數據指出, 全球債務總量現已創下 247 兆美元的的歷史紀錄,相當於全球 GDP 總額的 318%,同樣遠高於 2007 及 2008 年。

Blitz 警告,在利率上升的背景下,這種債務水準可能會帶來很大的麻煩,如果因此造成股市下跌,那麼狀況會更糟,但這卻是無可避免的。他補充說,由於危機後的監管規定,銀行現在承擔的風險比十年前更低,因此市場的流動性已經消失。所以帶來新的問題—當每個人都開始拋售時,誰站在買方?

就固定收益市場而言,承接買盤的會是聯準會。但股票呢?如果聯準會還要買股票救市衛星定位儀,將發生所謂的「道德風險」。

其他一些分析全站儀師則認為,現在警告信號還未出現,主要是由於利率仍舊偏低,而經濟增長仍高,但這種情況可能也不會持續太久了。

雷射水平儀相較紅光更清楚易見。廣泛應用在整平、坡道或大範圍的儀器控制等工程,除了建築的內外部工程,也可應用在天花板及地板作業。不論水平或垂直軸向使用皆可自動整準的雙向通用特性,推薦搭配的接收器可單軸追蹤鎖定,另有90度垂直雷射點,幫助您的工作快速完成。優秀的防水性能在惡劣的環境下也能維持準確。加購遠距離無線電遙控器,靈活運用獨特的遮罩功能,完美實現單人操作。1965年,創辦人在俄亥俄州向全世界展示了第一台建築用雷射水平儀。改變了工作的方式,而這個方式直到今天仍在世界各地的工地中被使用。過去的50年來,我們跟隨他的腳步持續為建築業帶來創新的產品。雷射演變至今幾乎所有的建築現場都離不開它,我們發明並且塑造業界的標準,我們將改變世界的工作方式。


限會員,要發表迴響,請先登入