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中投，“隱形”巨無霸

中投的成立，表面看是為了將國家外匯儲備做境外投資

眾所周知，中國作為世界工廠，將商品源源不斷的輸向世界；與此同時，外匯就源源不斷的流入中國。流入中國的外匯最終都被央行用人民幣買走了，截至今年4月央中和廚具設計行戶頭上的外匯資產已達4萬億美元，而人民幣資產卻是負的。可以說央行手頭外匯太多、人民幣太少，這一局面已經持續多年。為了緩解這一局面，財政部曾在2007年通過發行國債籌集1.55萬億元人民幣，并拿這些人民幣向央行購買了2000億美元外匯。

然而這2000億美元外匯到了財政部手上仍是燙手山芋，和央行一樣，財政部也肩負著讓其保值增值的任務。保值增值的穩妥辦法就是購買債券，實際上央行的外匯很大一部分就買了美國的國債和公司債。但買債券低風險低收益，無論是央行還是財政部，都不甘于這種低收益。于是財政部成立了中國投資有限責任公司——簡稱中投，并將手上的2000億美元注入中投。而央行后來又追加了500億美元注資。

這樣，中投就手握外匯巨資，并肩負起境外投資、讓這筆外匯增值的重任。…[詳細]

實際上，政府想讓中投把國內的金融運作也囊括

 
中投成立后，很快就將中央匯金公司收入麾下，后者是工行、中行、建行、光大等中央金融企業的控股、參股股東。這樣一來，中投就不僅是要做境外投資了，還成了國內金融領域的“統帥”。經過一番調整，中投下轄中投國際和中央匯金兩大子公司，前者負責把外匯儲備投資境外；后者負責國內金融運作。
 
國企“做大做強”，是既定政策。讓中投“內外通吃”，承接如此龐大的業務，或許也是要遵從“做大做強”。…[詳細]
 
于是，一個公眾不甚了解、總資產卻已經超過中石油的巨無霸出現了

 
鮮為人知的是，中投是唯一一家可以確定的“正部級國企”，相比之下，“石化雙雄”只是“副部級”。截止到2011年底，中投的總資產超過中石油，當年凈利潤更是高達484億美元，是中石油的2倍多。

可這樣一家巨無霸國企，卻基本中和婦嬰用品 
中投公司成立儀式

02
中投運作，內外有別的業績

對外投資，目前還沒有亮眼成績

中投公司做出的第一筆境外投資，是斥資30億美元投資黑石集團。未料剛做出投資就遇上了金融危機，黑石股價一路狂跌不止。中投出師不利。之后中投的投資策略被形容為“撒胡椒面”，舉凡股票、債券等傳統金融資產和對沖基金、大宗商品、私募股權基金、房地產、基礎設施等非傳統金融資產都有涉及。

由于中投的年報只公布到2011年，所以還看不到2012年的權威數據。只回顧2008年至2011年的業績，可以看到中投公司境外投資業務年化收益率分別為-2.1%、11.7%、11.7%和-4.3%。截至2011年底，累計年化收益率則為3.8%。而當年給中投籌資發行的國債利率為4.3%-4.69%，所以中投海外的投資收益率還不夠償還當年發行國債的資金成本，實際上是虧損的。

不過據中投高管接受記者采訪時透露的數據，2012年中投的收益率不錯，已經把年化收益率拉高到5%之上。但是刨去5%左右的實際資金使用成本，等于還是沒賺到錢。…[詳細]

對內，賺得盆滿缽滿，甚至開始大手拿地

近年，國有銀行效益相當不錯。公眾為此也發出疑問：它們賺的錢哪里去了？答案是：相當一部分被它們的控股、參股股東匯金公司——亦即背后的中投分走了。

匯金2009年和2008年凈利潤分別為2189億元和1900億元，同期中投凈利潤分別為416億美元（約合2828億元）和231億美元（約合1580億元）。匯金對中投的利潤貢獻可見一斑——2009年，匯金貢獻了中投凈利潤的77.4%；而在2008年，撇去匯金貢獻的利潤，中投境外投資組合虧損約320億元。