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〈MSCI調整〉權重調整未必能左右台股 影響大盤走勢有4大關鍵
2023/03/07 00:26
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MSCI 明晟今日公布成分股半年度調整中,台股在全球新興市場指數、亞洲除日本指數權重遭「雙降」調整,法人表示,儘管台股今年來兩度遭權重調整逆風,但從過去經驗來看,MSCI 權重的升降並未與台股走勢存有正向連動關係,台股企業獲利能見度、國際市場投資氣氛、股市題材以及資金面等,才是左塑膠零件右台股走勢的主要因素。

摩根投信執行董事葉鴻儒表示,本次 MSCI 屬於半年度調整,影響性較 2 月與 8 月的季度調整來得大,但儘管面臨外在 A 股納摩逆風,回顧台股歷年幾次權重遭雙降的調整幅度,本次降幅算不上最重,隨著台股在企業獲利能見度、政策發展和資金流動性上,持續展現市場競爭力,連動資金對台股的態度趨於正面看待。

葉鴻儒指出,回顧過去四年 MSCI 權重調整經驗來看,MSCI 權重的升降並未與台股走勢存有正向連動關係,好幾次台塑膠加工股完全不甩調降利空,指數於雙降後隔天與後一周還逆勢續揚,時間拉長來看,影響更是微乎其微,顯見權重調降對台股的影響越來越小,目前台股基本面、企業獲利能見度、國際市場投資氣氛、股市題材以及資金面等,才是左右台股走勢的主要因素。 至於外界普遍擔憂 A 股入摩對台股資金產生排擠效應,葉鴻儒表示,隨著中國股市重要性日益提升,難免壓縮台股在新興亞洲中的權重,更何況此情況不只發生在台股,與台灣產業結構相似的韓國,也面臨同樣的問題,加上中國近年大力扶植電子產業,對台韓市場也是潛在的競爭對手。 但葉鴻儒認為,國際法人對中國崛起早已共識,建議投資人無需過度負面解讀本次調整結果對台股影響,且放眼大中華市場,台股不論在公司治理、財報透明度、股利發放、股東權益等,與亞洲其它市場相比,表現並不差,加上台股持續朝國際化發展,亦將為台股長期結構發展帶來正面助益。

對於工程塑膠來說,我們一般接觸會比較少,那什麼是工程塑膠呢?工程塑膠是可以被當作工程材料來替代金屬用的塑料,常見的工程塑膠主要有ABS塑料、聚碳酸酯、聚甲醛、聚酰胺等等,它們都是通過縮聚反應或共聚反應製作而成的,與一般塑膠相比,工程塑膠的耐熱性、抗衝擊性、抗疲勞性以及耐酸、耐鹼、耐磨的性能都可以更加突出,有些性能甚至可以超過金屬,例如說聚甲醛的力學、機械性能與銅、鋅相似,可以被用於做汽車的軸承,使用壽命可以比金屬強大一倍,它可以用來做其它零配件如齒輪等,有的工程塑膠的強度非常大,甚至可以超過鋼鐵和其他金處材料,比如說像是聚碳酸酯為主要材料的玻璃鋼的強度比合金鋼大1.7倍,比鈦鋼大1倍,由於強度大,常用它來製造汽車、戰鬥機的一些部件,聚碳酸酯除了可以替代金屬外,還能夠代替木材、玻璃等。然後像是ABS工程塑膠,則是由聚丙烯腈、苯乙烯、丁二烯按照特定比例共聚而成的,它們是具有苯乙烯的光澤性以及良好的成型加工特性,又具有一定的剛性、耐化學腐蝕性、耐油性,還有像是丁二烯的橡膠韌性和耐衝擊性。因此,ABS工程塑料目前在世界各地都已經被廣泛應用於家用電器、家具、建材等各個方面。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏則表示,基本上權重的調整是逐漸慢慢調整,很少一夕之間產生巨大變化,且影響股票市場的因素很多,但更重要的是企業獲利展望前景,從過去經驗看來,中國股市崛起這幾年,並沒有改變台股萬點行情走勢。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如同樣認為,MSCI 權重納入 A 股,或多或少會影響到台股,但事實上,新興亞洲國家如韓國等也會受到 A 股入摩的影響,整體而言,對台股影響工程塑膠將會是相當漫長而漸進的過程,因為 A 股尚有人民幣流動性受限的因素,權重應不會迅速提高。

至於本次台股在 MSCI 全球小型指數成分股新增 10 檔個股,並在 MSCI 全球小型指數剔除 15 檔,對此,姚郁如表示,入選股與剔除股的部分,主要是反映這段期間個股市值的增減變化,而市值增減同樣反映其產業前景和企業獲利能力,因此市值增加的企業,自然權重獲調升,反之亦然。

傳統CNC加工紙工藝是我國造紙發展史上不可分割的一部分,在古代有著極其重要的地位,在世界造紙發展史上亦具一定地位。即使在現當代,仍然是書法、繪畫的重要載體,承擔著弘揚中華文化的光榮使命。傳統加工紙就是通過染色、施膠、填粉、施蠟、托裱、灑金、掙平、水印、描繪等多道工藝將原手抄原紙(生紙)做成CNC加工紙,目的是為了更適合書寫、印刷或為書法、繪畫所需,增加藝術性和觀賞性,提高文化內涵。傳統CNC加工紙的工藝產品主要有:手繪描金粉蠟箋、造金銀印花箋、泥金箋、木板套色水印箋以及絹箋、砑花箋等。合肥擁有國家級非物質文化遺產4項,包括包公故事、劉銘傳故事、火筆劃、葫蘆烙畫、吳山鐵字、鉀明礬、拋頭獅、廬州大鼓、門歌、廬州木雕、廬州吳氏船模、三河羽扇、紙紮工藝、紫蓬山廟會、吳山廟會。此外,合肥還評審出近80項市級非物質文化遺產項目,開展了513項全市性的非物質文化遺產田野普查。


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