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人行挹注流動性 投信:陸貨幣政策轉寬鬆
2023/06/23 00:32
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中國大陸人行在公開市場釋放人民幣5020億元,透過中期借貸便利(ML海外期貨教學F)操作,替市場注入流動性,摩根投信指出,市場視為貨海外期貨手續費幣政策由年初的中性偏緊轉向寬鬆的指標。

摩根中國雙息平衡基金產品經理張致寧表示,中國大陸今年第1季經濟數據依舊表現亮眼,中國大陸政府對經濟增長具底線支撐的信心下,持續進行去槓桿,但第2季以來美中貿易摩擦問題,在信心層面上打亂中國大陸經濟步伐,也成為當前市場最大變數。

中國大陸一方面透過開放汽車、金融等各產業外資持股上限,採取內部加速改革,外部更加開放以接軌全球化的態度,另一方面,人行也同步替市場注入流動性,提振提經濟表現。

期貨交易是一種集中交易標準化遠期契約的交易形式,對於交易人而言,具備避險、套利、投機等功能;期貨與股票交易方式有諸多差異,特別要注意是期貨契約有到期日、採保證金交易,以及須逐日結算並搭配保證金補繳及特定條件下強制平倉機制等特性,與股票交易原則上無特定到期日、採現金足額或信用交易,毋須逐日結算不同;整體而言,期貨交易具備高度財務槓桿效果,風險相較於股票亦較高,交易人須具備比較高的風險承受程度。期貨交易槓桿倍數較高,對於一定年齡以上的人士,特別是仰賴退休金或存款生活的年長者,如果不具相關專業知識或資金不足,則可能較不適宜從事此類高風險的期貨交易,基於保護交易人的立場,特別針對「70歲以上」人士開立期貨帳戶要求一定的條件限制。按中華民國期貨業商業同業公會「期貨商開戶徵信作業管理自律規則」第5條規定,「70歲以上」交易人辦理期貨開戶。

張致寧指出,中國大陸政府並不想給予外界經濟下行必釋放流動性的聯想,但為了適度注資,緩解中小企業融資難的困境,人行上半年已2度定向降準,預期下半年仍有2次下調存款準備率的空間。

張致寧分析,人民幣近期波動加劇,但主要來自美元升值,反之與其他一籃子貨海外期貨開戶幣,人民幣貶值幅度並未過大,且適度貶值將有利緩解貿易戰疑慮下對出口企業的壓力,預期未來人民幣波動區間可能加大,但大幅度貶值機會不大,對股市也有穩定信心作用。

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