【時報記者任珮云台北報導】近期新興市場受阿根廷及土耳其等貨幣再度遽貶恐懼情緒蔓延影響，殃及體質優良且交互影響甚微的亞洲各國，印尼盾甚至創下20年來新低，亞洲金融風暴再起的說法甚囂塵上，引發市場憂慮。

統一大東協高股息基金經理人張浩宸表示，新興市場貨幣危機是否會釀成金融風暴，除了要觀察震央區的土耳其及阿根廷等市場貨幣是否回穩之外，也要注意貨幣貶值效應是否持續擴散。目前土耳其及阿根廷貨幣已有初步回穩現象，接下來就要看東協地區貨幣走向，印尼盾更是動見觀瞻。

張浩宸指出，其實目前亞洲各國已記取1997亞洲金融風暴教訓，歷經20年來的恢復與成長，體質鍛鍊至今，早非吳下阿蒙。就經常帳來看，依彭博最新資料，印尼今年8月外匯存底為1,179億美元，為其第二季經常帳收支(赤字80億美元)的近15倍，能充份抵禦資金外流衝擊。再就經常帳赤字占GDP比重而言，印尼2017年經常帳赤字占GDP比為1.7%，2018年預估為2.4%~2.5%，相較土耳其及阿根廷等經常帳赤字占GDP比重在6%~10%間，經常帳赤字對印尼影響不大。

再從匯率走勢觀察，印尼盾兌美元匯率雖然跌至近20年新低，但今年來累積貶值幅度也僅約8.7%左右(截至2018年9月11日)，相較於土耳其及阿根廷動輒40%及50%的跌幅和緩許多，也優於俄羅斯、印度、巴西及南非等主要新興國家，更與過去1997年亞洲金融風暴時6個月大貶4倍，以及2008年全球金融風暴時2個月重挫逾3成完全不同。

因此，市場對印尼盾貶值是否引發亞洲金融風暴恐慌情緒，是受土耳其及阿根廷等市場拖累，與實際情況大相逕庭。從過去歷史來看，當印尼盾短期內發生大幅貶值時，的確會造成股市下挫，但之後都能將跌幅收復並再創新高，因此當股市因貨幣貶值而下滑時，反而是逢低進場時點。

張浩宸表示， 除了退可守的國家基礎體質外，東協各國還有進攻的條件，就是冠於各新興市場的經濟成長動能。以印尼為例，第二季GDP年增率為5.27%，優於第一季的5.06%及市場預估的5.12%，7月出口年增率19.33%，為去年10月來新高，8月日經製造業PMI為51.9，為2015年9月開始有數據以來的歷史高位，經濟成長動能依舊強勁。此外，彭博預估雅加達綜合指數今年底股利率為2.3%，創2008年以來新高，且遠優於過去5年平均的1.96%，深具投資價值。