觀察台股技術面，7月份以來幾次高檔震盪低點在9450附近，此區域短期有較大壓力，使得週一台股來到9450附近隨即陷入震盪整理，推測9450之上台股仍是壓力重重，下檔支撐持續觀察6/20高點9339附近，上週五台股盤中最低點亦發生於9339附近〈上週五最低點發生於9335〉，在量能沒有出現明顯改變前，在上檔有壓、下檔有撐情況下，台股恐怕仍是呈現20日均線附近震盪整理格局，盤面將呈現個別族群或個股表現。觀察台股籌碼面，外資+1.8億元、投信1.38億元、自營商+4.27億元，三大法人合計買超7.45億元。

電子仍是主軸 宜選擇股價強度佳且籌碼面穩定個股

1. 觀察台股盤面結構，電子+0.60%、金融+0.18%、非金電+0.25%，電子股持續扮演盤面主流，金融、非金電則是陷入整理，電子佔權值或具指標性的個股，在本次回檔過程中，大都能夠維持多頭架構，推測整體電子股持續是盤面主軸，權值電子、面板、網通、LED、PCB、IC設計，以及價格強度夠、籌碼面佳的個股持續有表現機會；金融股量能快速萎縮，惟價格回檔有限，中期偏多格局不變，短期在震盪整理過程中，操作上仍是逢低留意；非金電短期焦點在生技、水泥、食品、紡織、化工，漲多的汽車、環保、工具機則是進入整理。

期貨走勢

台指期週一上漲25點收在9364點。價差方面，台指期逆價差擴至76.97點，而八月份台指期除權息待蒸發仍有約92.1點，因還原八月份蒸發點數後其中台指期為正價差至02.1點，電子期括價差擴至2.55點，金融期逆價差擴至12.27點，摩台期逆價差擴至1.15點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超7.45億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼624口，淨多單升至4229口，其中外資多單減碼961口，淨多單降至1059口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單加碼578口，淨空單升至7119口，外資法人與大額交易人空單部位皆呈現加碼，反應對短線後市謹慎保守預期程度提高。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，8月份買權集中在9500點，賣權集中在9200點。未平倉量部份，買權大量區至9600點，而賣權大量區則落在9000點。全月份未平倉量put/callratio值由1.15升至1.17，結束連三日下滑，顯示原先選擇權籌碼面偏空佈局已有轉趨中性跡象。8月買權平均隱含波動率由7.16%降至6.25%，賣權平均隱含波動率由12.74%升至12.89%，在目前隱含波動率位於低檔水準且短線盤勢方向未明下，操作上建議積極者持續以買進選擇權跨式部位等待行情啟動。