美國10年期公債殖利率受到通貨膨脹預期升高、美國(FED)可能加快升息腳步刺激,觸及3%的心理關卡,投信認為,亞債具有殖利率高、存續期間短的特性,可望抗跌。
富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁表示,近期市場情緒因升息預期變化而出現大幅波動,勢必讓美國聯邦準備理事會(FED)對緊縮政策及釋放訊息更加謹慎,除非經濟數據指向成長大幅加速,應仍維持今年升息3次決策不變。
廖婉菁指出,全球經濟成長穩健向上,歐美等成熟市場對資本財及原物料需求持續帶動新興國家經濟擴張,加上近期中國大陸經濟數據比預期強健,其他亞洲國家經濟成長持穩,相對其他新興市場區域,亞洲穩定性及成長性兼具,財政體質佳,內需市場龐大且通膨維持低水位,亞洲央行無需跟隨美國升息腳步,可維持中立偏寬鬆姿態,持續支持經濟成長。
與歐美債券比較,亞債又具殖利率較高、存續包裝設計印刷期間較低的特性,在波動較高的升息初期,亞債表現相對抗跌,可提供良好的穩定性。
現代包裝設計印刷流程大公開1.設計稿:設計稿是對印刷元素的綜合設計,包括圖片、插圖、文字、圖表等。目前在包裝包裝設計推薦設計中普遍採用電腦輔助設計,以往需要精確的黑白原稿繪製過程被省去,取而代之的是運用電腦對設計元素進行編輯設計。2.照相與分色:對於包裝設計中的圖像來源,如插圖、攝影照片等,要經過照相或掃描分色,經過電腦調整才能夠進行印刷。目前,電子分色技術產生的包裝設計公司效果精美準確,已被廣泛應用。3.製版:有凸版、平版、凹版、絲網版等,但基本上都是採用晒版和腐蝕的原理進行製版。現代平版印刷是通過分色成軟片,然後曬到PS版上進行拼版印刷的。4.拼版:將各種不同製版來源的軟片,分別按要求的大小到印刷版上,然後再曬成印版(PS版)進行印刷。5.試印:晒版後的印版在打樣機上進行少量試印,以此作為與設計原稿進行比對、校對及對印刷工藝進行調整的依據和參照。6.印刷:根據合乎要求的開度,使用相應印刷設備進行大批印刷。7.加工成型:印刷成品進行壓凸、燙金(銀)、上光過塑、打孔、模切、除廢、折疊、黏合、成型等後期工藝加工。
富達投信投資部債券經理人夏苔耘則表示,美中貿易戰風險下降,亞洲國家基本面穩健,企業獲利強勁,亞高收企業債信品質在這兩年間已大幅提升,加上去年下半年至今,亞洲高收益債殖利率受美國公債殖利率走高帶動來到2年高點的7.33%,在債信風險下降與殖利率提升的市況下,目前亞洲高收益債風險報酬率已來到近兩年最佳,評價面相當吸引人。
此外,若與新興市場高收益債相較,目前亞高收債亦較具優勢,主因亞高收違約率較低,又有當地投資人強勁需求支撐,2016年初新興市場高收益債利差較亞高收高出150基本點(bps),目前新興市場高收益債利差已來到近年低點,並較亞高收低50基本點,目前亞高收債除基本面較佳外,利差亦極具優勢。
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