原標題：新股排查丨創識科技業績高增長，業務依賴農業銀行

近日，福建創識科技股份有限公司（股票代碼：300941.SZ）發佈《首次公開發行股票並在創業板上市招股意向書》，擬公開發行股票3413萬股，發行價格為21.31元/股，發行市盈率為30.75倍，保薦機...

近日，福建創識科技股份有限公司（股票代碼：300941.SZ）發佈《首次公開發行股票並在創業板上市招股意向書》，擬公開發行股票3413萬股，發行價格為21.31元/股，發行市盈率為30.75倍，保薦機構為興業證券。

創識科技成立於2009年，屬於軟體和信息技術服務業，公司是一家電子支付 IT 方案解決商，主營業務為提供電子支付 IT 解決方案，公司產品是為商戶及銀行提供電子支付涉及的軟硬體產品及服務。

據公司招股書數據，中國電子支付經歷了孕育期、初創期、成長期及成熟期四個階段，目前處於成熟期。1980年前後，銀行卡、信用卡、ATM機先後投入使用，中國進入電子支付時代；2000年前後，各大商業銀行相繼推出各自的網路銀行和手機銀行業務；2005年前後，互聯網及電子商務的發展使互聯網支付獲得飛速發展；到了 2013年，隨著智能終端的日益普及，移動支付實現爆髮式增長。

行業高速發展背景下，創識科技的業績也呈現高增長。2019年，公司實現收入5.42億元，同比增長33.11%，歸屬凈利潤為1億元，同比增長50.54%，增速較快。從最新數據看，截至2020年三季度，公司實現收入3.43億元，同比增長31.74%，歸屬凈利潤為7162萬元，同比增長103.68%。

公司具體的經營情況如何？以下南財AI新聞實驗室為大家扒一扒。

主業增速快

分業務來看，創識科技的主營業務主要包括商戶端支付解決方案和銀行端產品及服務。報告期內，商戶端支付解決方案佔據公司營收的90%左右，銀行端商品及服務，佔比為5%左右。

這兩塊業務收入情況如何？

商戶端支付解決方案，包括硬體、軟體產品及相關服務，客戶可分為行業大型商戶支付解決方案和中小商戶支付解決方案。2019年，該業務實現收入5.04億元，同比增長32.08%，增速較往年有所下降，但整體維持高增長。

對於商戶端支付解決方案收入的高增長，創識科技表示，2017年公司入圍農行傳統 POS及智能 POS 採購項目，並於2019年再次入圍農行智能 POS 採購項目，因此農行 POS 產品需求增加帶動公司 POS 終端及配件收入持續增長，對商戶端支付解決方案的業績貢獻大。

這裏說明一下，由於創識科技的商戶端支付解決方案中，硬體產品比重接近90%，而硬體產品結構中，商戶端硬體 POS 終端及配件佔據絕大多數，因此商戶端硬體 POS 終端及配件收入的變動對商戶支付解決方案的收入變化影響大。

銀行端產品及服務，分為兩塊，銀行端產品包括網控產品和制卡設備，銀行端服務包括網控產品服務及制卡設備服務。2019年，該業務實現收入3637萬元，同比增長68.11%，較往年負增長，收入改善明顯。

公司解釋，銀行端產品會有一定年份的使用更換周期。2019年，正值交通銀行、浦發銀行、農行河北分行的銀行端產品銷售對公司這種產品存量替換時期，導致該業務收入大幅增長。

業務依賴農行

報告期內，創識科技的主營業務毛利分別為9729萬元、1.17億元、1.63億元和7584萬元，主營業務毛利率分別為31.73%、28.65%、30.12%和33.95%。

2017年至2019年，公司主營業務毛利率整體保持穩定，主要原因是產品結構穩定。2020年上半年，公司雲音箱產品銷量迅速增加，占當期銷售收入比例為45.92%，毛利率為37.98%，受產品結構變化影響，2020年上半年公司毛利率有所提高。

以上為公司的經營情況。據南財AI新聞實驗室梳理，創識科技有兩大風險值得投資者關注。

首先為供應商集中度高的風險。2017年至2019年，以及2020年上半年，前五大供應商採購佔比分別為89%、94%、92%和95%，其中第一大供應商惠爾丰采購佔比分別為83%、89%、84%和46%，創始科技供應商集中度較高。如果公司和惠爾豐的合作終止，或者惠爾豐的產品供應不能滿足公司所需，會直接影響公司對農行的銷售，進而對公司業務產生不利影響。

其次是客戶集中度高的風險。公司電子支付產品的最終用戶主要為商戶，但客戶主要為銀行。公司的銷售收入主要來源於銀行業，其中農行占較大比重。2017年至2019年，以及2020年上半年，公司來源於農行的收入占營收的比例分別為90%、90%、88%和89%，對農行存在一定依賴。如公司主要產品未繼續在農行入圍、或入圍價格發生重大變化，將對公司的收入及收入結構產生較大影響。

聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。

（作者：陳清華 編輯：朱益民）