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避險情緒與 DeepSeek 浪潮帶旺 貴金屬、陸港 ETF Q1夠利

今年來在川普2.0影響下，關稅陰霾揮之不去，避險情緒升溫，此外，DeepSeek的橫空出世，讓低基期的中國科技股重新成為關注的焦點，推升陸港股、貴金屬等相關商品績效一飛沖天，相關ETF稱霸第1季ETF績效前十強。根據CMoney統計，今年首季來盤面上ETF平均漲幅為0.2%，約63.1%的ETF呈現上漲，漲幅前十強介於16.8%~35.4%間，其中有三檔漲逾三成，分別為：期元大S&P黃金正2（00708L）的35.4%、富邦恒生國企正2的33.8%、復華香港正2的32.4%。漲幅第四至十依序為：中信中國50正2的29.5%、期街口道瓊銅23.4%、中信中國50的21.4%、富邦恒生國企20.3%、期元大道瓊白銀19.09%、台新MSCI中國17.6%、期元大S&P黃金16.8%。Q1來績效前十強ETF在不確定性的外在環境下，避險需求推高黃金價格不斷上漲。展望後市，期元大S&P黃金研究團隊指出，川普政策對金價的影響主要體現在貿易關稅策略和降低長債殖利率上，根據川普言論以及上個任期的施政，大致可以看出包括減稅、調高關稅以及地緣衝突升溫等幾個脈絡，對黃金行情有利。展望陸港股後市，群益投信指出，市場仍可能受川普貿易保護主義言論干擾，不過在AI科技題材助攻、以及中國政府自去年下半年來，推出多項財政與產業政策，有助修復中國經濟與股市漸回正向軌道，建議投資人不妨透過中國相關ETF分批布局。展望第2季，綜合元大、國泰、群益、富邦、中國信託等五大投信的後市看法，建議布局台股高息、海外科技股、投資等級債ETF等來迎戰第2季所面對的變數。延伸閱讀貴金屬ETF需求轉強推升漲勢

金融業前11月大砍逾兩千億台股 壽險狂殺、操作轉保守了嗎？

據金管會統計，金融三業2025年累計前11月淨減碼台股2,438億元，11月單月就占逾半數、達1,319億元，其中壽險大砍1,229億元最兇。12月台股強彈，市場料金融業將轉向獲利落袋與資本控管，年底操作偏防守，為2026年布局作準備。據數據顯示，11月底金融三業國內外股票投資市值降到3兆8,688億元，月減5%，遠大於台股同月2.15%跌幅，顯示在市場對AI出貨動能疑慮起時，金融業已率先從台股退場。以業別來看，銀行業操作最保守，11月僅小幅加碼10億元，明顯低於上月加碼34億元。銀行主管指出，年底前以穩定淨值為優先，不會擴大股市曝險，操作多屬技術性換股或略降部位，為跨年資本管理預作準備。11月底銀行業台股未實現利益略降到4,971億元，仍維持史上次高水準。12月台股反彈4.8%，市場預期全年銀行業未實現利益仍高，有助推升淨值、穩定資本適足率，並支撐配息空間。壽險業是11月最大賣股兇手，單月減碼1,229億元寫17個月最大，連三個月累計已減碼2,894億元；12月台股強彈，市場料壽險仍將積極賣股，鎖住股市機會財，衝高獲利，也降低2026年資本壓力。券商11月同步轉為賣方，減碼99.5億元，終結連四個月加碼。11月單月金融三業淨減碼台股1,319億元。累計前11月，銀行與券商各加碼428億元、440億元，但壽險業累計減碼已擴大到3,306億元，拖累金融三業前11月對台股淨減碼2,438億元，壽險業是最大賣壓。海外市場來看，壽險11月也同步賣股，持有國外股票市值降到5,804億元，單月減碼美股214億元，呈現「台美股同步賣股」的防禦型配置。12月美國續降息，台股又大漲，逼近三萬點的史上高點，金融圈預期金融業操作將更趨謹慎。銀行以控制風險、維持未實現獲利為第一要務；壽險則續強調獲利落袋，降低2026年資本負擔；券商操作則可能因居高思危而賣股。若拉長近三年來看，年底金融業也多偏向減碼操作，降低暴險部位，替2026年市場佈局預先整隊。一旦12月續賣股，全年賣股手筆有機會衝破3,000億元，逼近2024年全年賣股近4,000億元規模。延伸閱讀壽險掃債近五千億奪「買債王」12月為何還會買？關鍵原因曝

大黑熊偷吃雞捕獲野放再闖雞舍 受困陷阱獲救

一隻去年底因闖入多個雞舍大啖400隻雞被捕獲的台灣黑熊「阿里曼西肯」，野放3個月，又被發現入侵同個養雞場，林業署人員驅趕無效，今天發現牠受困陷阱，救出後送醫院觀察，將評估要再次野放或安置。「阿里曼西肯」是一隻成年公熊，去年10月下旬起連續入侵花蓮卓溪鄉石平地區多處養雞場，吃了400隻雞，去年11月7日遭林業保育署花蓮分捕捉，給予負面制約，訓練後專家評估可以野放，去年12月4日將牠戴上項圈，透過衛星發報器追蹤後野放，也在部落周邊、雞舍設置電子圍籬，一旦牠再度靠近，可掌握定位即時採取嚇阻、驅趕等應變措施。原本衛星定位頸圈追蹤「阿里曼西肯」回到深山度冬，但入春後，3月12日起牠再度往去年滋擾的石平方向前進，再度入侵養雞場。花蓮分署表示，3月19日開始驅離，一直到26日更出動67館次，分上下半夜兩組人馬，依據阿里曼西肯的衛星定位訊號，持續以大龍炮、鳴笛喇叭驅趕，但阿里曼西肯都在入夜讓入侵養雞場覓食，白天就躲到附近峭壁邊緣樹林休息。連日驅趕無效，雞農被嚇得不敢到雞舍工作，專案小組從26日晚間啟動捕捉任務，設置誘捕籠及安全套索，直到昨晚間到今天清晨，定位訊號發現阿里曼西肯在雞舍附近樹林都沒有移動，派員前往查看發現牠已受困其它陷阱。花蓮分署表示，經會同野灣野生動物保育協會救援，今天中午將阿里曼西肯送往野灣野生動物醫院觀察，牠觸動陷阱右前掌有些腫脹，正觀察與治療，因阿里曼西肯野放後又再度滋擾雞舍，未來是否還是野放，必須再做評估。台灣黑熊「阿里曼西肯」去年12月野放後，近日再度侵擾花蓮卓溪雞舍，落入陷阱被捕。圖／林業署花蓮分署提供台灣黑熊「阿里曼西肯」去年12月野放後，近日再度侵擾花蓮卓溪雞舍，落入陷阱被捕。圖／林業署花蓮分署提供