最近數周，中國違約情況增加引起討論，為氣氛偏疲弱的信貸市場帶來進一步影響。年初至今已有十多間公司違約，令各界日趨關注中國的持續去槓桿化措施及收緊流動資金的狀況。

我們從這些事件中得出的關鍵啟示是：雖然中國違約情況可能持續逐步增加，但有關發展並無對中國經濟與市場，乃至整體亞洲信貸市場構成系統性威脅。

近期中國數間以天津為基地的國有企業遭遇境內債券違約，或者再融資方面之困難；另外，一間中國油氣生產商就其18億美元之境外債券責任違約。我們認為，兩者均屬個別事件，而且都由可能被遏止的特定問題所引發。

天津國企是相對較受中國持續去槓桿化衝擊的典型地區例子，長久以來，該區的槓桿水位一直相對偏高，有鑑於中國清晰表述了金融槓桿調降目標，即使獨立考慮，此情況亦不具可持續性。而天津是紡織業、製造業及金屬工業等「舊經濟」產業的高度集中地帶，令有關前景更添複雜性。

去槓桿化過程是一項由中國政府管控的操作，力求改善經濟穩健性，並防範信貸素質惡化並引發系統性問題的積極措施。因此，我們不應假設中國會任由違約突然急增，因為當中所導致的系統性問題，正是中國希望透過積極降低槓桿所防範的。

目前，中國為緩減金融體系風險，而進行的去槓桿化措施已進入第三年。在減少企業對不可取融資來源（如影子銀行業）的依賴方面，政府已取得相當進展。然而，過程中亦觸發大眾對信貸狀況收緊及違約風險增加等憂慮，然中國政府持續著力進行政策微調，以期支撐國內需求與信貸供應，同時降低銀行及企業募資成本。高空作業車

自動化高空作業平臺在升降狀態下，就可以在檯面上操作移動行走，操作使用上會比傳統式高空作業車，更為方便使用，而且只需要一個人，就能在高空作業的同時，連續操作機器並完成升降、前進、後退、轉向等動作，比起傳統式液壓平臺更大大地提升了工作效率，也減少操作人員的負荷量。高空作業車特別適合用在機場候機室、社區物業、碼頭、商場車站、體育場館、廠礦車間等較大範圍的高空連續作業。高空作業車上面安裝了警示器，當整車全方位傾斜超過3 度時，機器便會自動進入保護系統，只允許機器具有下降動作，等到安全狀態後，才能再正常使用。而自動化剪叉高空作業平臺，在作業車的下方則裝有安全裝置，當平臺升起，兩側安全板便會隨即打開處於工作狀態，讓機器離地面的距離縮小，以避免因高空行走時因地面凹凸不平而造成事故。擁有一台適合的高空作業車不僅能讓使用者在工作處理上達到一定的效率，也能有效地延長蓄電池的使用壽命，讓使用者有事半功的成效。

在信貸狀況緊縮，尤其是影子銀行業活動萎縮，以及銀行貸款市場與借款利率上升所帶來的延滯效應下，數據依然揭示中國成長動力可能有所回軟。

此外，在中美貿易局勢轉趨緊張，以及美國聯準會緊縮政策等外部不明朗因素的影響下，中國經濟成長下行風險亦有所增加。隨著違約情況增加及信貸利差擴大，信貸緊縮亦開始廣受關注。

雖然今年以來，中國經濟表現至4月底止一直保持優於市場預期的水準，但考慮到5月經濟與信貸數據由於受到部分短期效應所影響，均較市場預期低，預期2018年下半年中國政府將強化其政策支持。亦有市場人士預期，人行下半年可能再度削減存款準備金率，並指出信貸成長放緩是相關因素之一。

高空作業車此外，人民銀行已擴大符合資格作為其中期借貸便利抵押品的工具範圍，納入AA或更高評級小微企業債券、AA+及AA級企業信貸債券，以及優質小微企業貸款及綠色貸款等較低評級的信貸產品。

中國政府亦會實行一系列財政、稅務及金融方案，以紓解小微企業的集資壓力。有別於過往設定的「合理穩定」狀態，政府承諾會維持「合理充足」的流動性，以維持金融穩定性並確保經濟表現處於合理範圍內。

在這些狀況之下，中國政府應不會改為採取大規模財政刺激措施或貨幣寬鬆，又或者是逆轉其管控槓桿及遏止影子銀行業活動的做法，但信貸成長總額亦不太可能進一步大幅減速。中國持續致力於在降低金融體系風險，以及維持其整體經濟中的信貸供應與成長之間達到平衡。

高處作業設備行業在國內現正處於高速發展的階段，其中常用到的高空作業車又分為7大類型：蜘蛛式、曲臂式、直臂式平臺、剪叉式、車載式高空作業車和桅杆式升降車。其中蜘蛛式高空作業車是一款無所不能的設備。自從問世以來，不僅能解決使用者在戶外惡劣的工作環境問題，也兼顧了室內環保、保護室內地面等以前無法克服的問題，加上它小巧的設計，卻能兼顧直臂屈臂的優點，蓄電池、發動機、交流電三種動力一體的供能方式，在高空作業平臺領域建立了不可撼動的位置。從外觀上來看，設備小巧，收藏高度大部分機型均在2公尺左右、收藏寬度一般則是在0.98-1.5公尺之間，而其作業高度則從8公尺至52公尺，也因此顯現出蜘蛛式高空作業車得天獨厚的優勢以及高工藝水準的要求，既能讓機器小巧輕鬆進入各種領域，又能保證作業進行中的安全性。目前大型商場中大多已經開始用蜘蛛車，蜘蛛式高空作業車作為蜘蛛車的一種，因其特殊的結構和對地面的壓力較小的特點，可以有效解決商場地面鋪設地磚的抗壓能力低和室內工作環境小的問題，藉此大大地降低了客戶的使用以及維護成本。