摩根大通最新陳訴，針對英特爾IDM 2.0，彙整投資人最關心的十大Q&A；個中對於英特爾和台積電（2330）的手藝之爭，摩根大通認為，英特爾把握美國製造優勢，是領先台積電的一項利基，但代工製程、EUV學習曲線及本錢結構，成長都遠遠掉隊，加上台積電已拿下進步前輩製程的泰半山河，不看好IDM 2.0翻轉英特爾頹勢，更不會影響台積電評價延續擴大的上漲輪回。

摩根大通對台積電重申780元方針價，另瑞士信貸剛結束對台積電的訪談，也確認IDM 2.0暫不影響2020-2025年的營運成長方針，台積電同時重申本年本錢支出250-280億美金不變，為此該券商保持「優於大盤」的正向評級及650元目的價。

摩根大通第一個問題，解答投資人扣問IDM 2.0和1.0的差異，接著針對台灣的N-1規範和台積電增設美國廠，申明手藝規範不會限制台積電的擴產，英特爾布局也無礙美國廠進度。兩個問題的焦點，都在於台積電能確珍重要手藝留在台灣，是以成長上沒太大疑慮。

就商機來講，一些投資人擔心，蘋果將來可能轉單給英特爾，但摩根大通指出，蘋果正視生產效力，已和台積電有恒久合作關係，即便部份定單進行移轉，也不會非常大量，究竟台積電手藝仍是領先。

對此摩根大通也進一步說，英特爾宣布啟動IDM 2.0的初衷之一，是搶進商機可觀的代工市場，但如許的設法顯然錯很大，因為除台積電很賺錢，其他代工廠的利潤微不足道，原因就在台積電的製程獨強，吃下九成的市場。即使是切入數十年的三星，營益率也只有低雙位數。

是以摩根大通認為，英特爾將希望寄託在IDM 2.0，明顯是為了不讓晶片和代工份額延續被瓜分而採取的防禦動作，非進擊策略。對於部門投資人好奇，那英特爾會不會搶進成熟製程？該券商也認為機率不大，因為利潤更少，所以其實不影響聯電（2303）等二線晶圓廠。

摩根大通表示，英特爾將來可能在2022-2023年將晶片交付台積電代工，之後繼續外包的變數較大，但以製程成長來講，台積電享有絕對優勢，包括後者也領先成長EUV，這是先輩製程的主要一步。因此持續看好台積電短線震盪後，重啟上漲行情。

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