在部落格中轉譯了些資料, 有位小女生瞎捧在下專家云云, 羞得我無地自容. 尋常黑頭百姓, 那來什麼家不家! 實在是當代金融市場, 在科技(網路資訊和交易)結合傳媒(置入性行銷) 後, 已發生實質改變, 但所聽所聞儘是報喜不報憂, 仍是長期投資(buy and hold), 若有發聲示警, 動輒被打成唱衰, 搞空頭! 個人因實際需要, 不得不接觸許多財經資料, 不揣淺陋,只是供網友參考, 未敢多言其詳(specifics).
底下這個圖表, 對以互助基金做長期投資(目前美國人退休儲蓄 401K的基礎) 是很大的考驗!股市有一個長期熊市(Secular Bull Market) 理論, 即股市從某一高峰下跌後, 要花很長的時間才能回復(突破), 目下我們很可能尚未脫離科技泡沫的週期!?

這個圖用的是標準普耳500(道瓊指數應不會有太大的差異, 只是500家究竟比三十家更具代表性) 加上通膨指數調整後,一表三千里(一百多年). 遠的不看啦, 1968年底股市下滑之後,165個月後探底; 再過十年多才恢復元氣. 九零年代, 自由化加科技(PC,network, 網路…)把經濟推向新高峰,還記得家姊也買了幾家科技股, 向我示威式的說, 現在是新經濟(哇, 葛林斯潘的話也朗朗上口!), 傳統產業不夠看啦! 當時在下任職傳統到上兩個世紀的糖廠, 只能唯唯諾諾.
千禧年後, 科技泡沫, 恩鑾(Enron) 醜聞, 市場應聲而跌. 之後拜次貸和隨生的衍生金融產品, 房市股市到零七年又顯威風(但距兩千點 1978.98仍有一截) 李曼兄弟垮台後, 零九年三月已經探底?! 太陽下沒有新鮮事(信不信由你), 上溯百年已發生過三次事, 為什麼不會再發生? 尤其如果你看穿了,歷史的教訓不過是人一再重覆歷史的教訓, 這一回合的長期熊市還有的走.

坦白說, 抄寫這些看了教人搖頭的東東, 實在很沒營養, 是不是該停了?


悲哀的基金投資人！