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2016/07/20 09:25
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鉅亨網新聞中心A股第三度闖關MSCI新興市場指數宣告失敗,值得注意的是,MSCI本次預留伏筆,若中國市場改革進度加快,不排除在明年6月前就宣佈將A股納入。MSCI這次雖然肯定中國當局已進行一系列主要改革,但點名QFII制度改革對市場准入與資本流動的影響及成效、停牌執行情況及金融產品預先審批限制三大問題仍有待觀察與改善。儘管納入時程又往後推遲,市場多半抱持正面態度,認為A股遲早會加入MSCI,即便納入起初比例僅5%,帶來的資金有限。更多人認為,MSCI延後納入會刺激中國政府加強推行市場改革,對A股反而是好事。 荷寶中國股票基金 經理繆子美認為,儘管當局對本次未納入感到失望,但卻也帶來契機,可望促進中國資本市場加快開放。 繆子美分析:「基於中國資本市場目前尚未完全開放,相信A股日後的納入歷程將與韓國類似。不過,相比1992年的韓國市場,2016年的A股市場實際上更為開放,而隨著外資增加參與,預期A股的市場行為長遠來說將可與國際市場逐步接軌。」 今年仍有機會值得注意的是,這次MSCI主動釋出善意,除了保留新興市場指數明年例行調整時將A股納入的可能性;甚至指出只要中國市場情況有重大改善,不排除在明年6月前就宣佈加入。MSCI 公司董事總經理兼全球研究主管Remy Briand更指出,A股納入的主動權掌握在中國監管層手中,「監管層若加快改革,我們也會加快動作。」分析人士認為,中國官方若加快動作,今年底或明年初仍有機會。瑞銀財富管理新興市場研究分析師Lucy Qiu預估,若監管當局即時對MSCI的三項建議做出改革,A股可能在今年稍晚或明年初就會被納入。匯豐分析師指出,不排除A股提前納入的可能性,預計時間可能在今年底。華泰證券報告預計,若MSCI要臨時收納A股,時間點可能是今年8月11日、11月14日、明年2月9日、5月15日的指數審議結果公佈日。 不確定因素消除A股闖關MSCI再度失敗,市場對A股後市卻不悲觀。前海開源基金執行總經理楊德龍認為,延遲納入底定後對A股反而是利空出盡。「利空出盡就是利多,而且很快深港通開通,也會有利A股上漲,對後市上漲持樂觀態度」,預料下半年市場呈震盪回升態勢。華泰證券首席策略分析師戴康認為,從中長期來看,目前A股處在磨底位置,若A股在一年後被納入MSCI,預計外資增量資金將更為可觀,提振效應也更加明顯。摩根士丹利首席亞洲策略師Jonathan Garner仍維持上證綜合指數年底目標在2900點不變。瑞銀證券策略分析師陸文傑對A股短期情況不是特別樂觀,但認為未來兩三年全球投資人仍將增加中國股票配置,看好食品飲料、醫療保健及家電等防禦性類股。
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