事情一直到7-Eleven的茶葉蛋變成八塊錢的時候，我才警覺事態嚴重，必須挺身而出說句話。

物價漲漲漲，到底是誰的錯？

首先來了解一下物價的結構。先排除時間因素不考慮（也就是預期心理），靜態分析物價的結構，可以從產品製造的流程逐一加總而得。如果是一個開放系統，還必須考慮匯價的影響。

新聞最常見到的分析是第一種，即產銷流程中有人賺多了錢，例如颱風期間農產價格飆漲。或是原物料價格在全球化帶動下狂飆，例如原油與黃金及其他大宗商品。

不過，第一種漲價受制於自由市場下的競爭，不太可能想漲就漲，你漲別人不漲，那你的生意就會減少。例如，我可以改上全家買茶葉蛋。第二種肇因於新興國家大興基礎建設，甚至像中印演出全球搶油，這就難防一點，除非你正好是商品出口國，例如加拿大和俄羅斯，物價上漲伴隨所得增加，影響不大。

新聞比較容易忽略的是匯價的影響。

台灣相當依賴外貿，過去多採取抑制台幣升值的政策。不過，最近央行似乎有意稍微放手讓台幣升值，立刻造成股市資金行情，對提振選前士氣頗有功勞。

更妙的是，本國貨幣升值同時具有抑制通貨膨脹的效果，此時此刻真可謂一石兩鳥。

但這都不是本文想要探討的。

眼光放大到全球，赫然發現美元近年來持續貶值，是近來物價上漲的元兇之一！

原因是商品都以美元定價，隨著美元貶值，商品就漲價。

2002年迄今，美元貶值37%，油價從21美元漲破百元大關，漲幅368%。

美國投資公司Minyanville執行長Todd Harrison稱此現象作「各類資產通貨緊縮 vs美元貶值」，意思是政府操控貨幣政策和財政政策，在兩者間作選擇。

市場飆漲，吸引全球投資人加碼，但無可避免地，信用危機這個Joker會三不五時跳出來嚇人，先是次級房貸、然後延燒到資產抵押的商業本票、最後波及市府公債。

現在問題是，世界各國會不會坐視讓美元繼續貶值？美元續貶可能給全球帶來超通貨膨脹，或是資金抽離，造成揮之不去的各類資產通縮？

有英國北岩銀行國有化的先例，如果美國政府承擔房貸證券，這會重擊美元，推升股市，直到利率升到其他投資更具吸引力為止。這是超通貨膨脹的情況。

反之，如果流動性缺乏的情形持續下去，由於供給不足，美元會升值，各類資產，從商品到股市，都會下跌。

要吃這顆茶葉蛋，真不簡單。

美國會選擇哪一邊？長期看來應該是會繼續貶值吧！這也是市場比較樂見的結果，至於老百姓，只有多賺點錢囉！

我翻譯佛說，人間是一場電玩遊戲，人人在遊戲中玩得很認真。的確，如果不會玩，很快就會滅頂。但是如果玩得太熱心，以為一切都是真的，那就又會失去冷靜的判斷力。

就好像游泳，不會游泳的人若被推到水裡，大概會很無助吧！但若以為水是真實的大地，那可就很糟糕了！聰明的人應該是學會漂浮，一動不動仰觀天空，那有多愜意！

JJ