證件借款好過件的銀行哪間

2016/04/06 16:41

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鉅亨網記者陳慧菱台北富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，當市場波動與不確定性增加時，許多投資人通常傾向於選擇所認為最穩定的大型企業，即大型股。然而，在新興市場裡其實也有很多不應被忽略且擁有巨大潛力的小型股。新興市場小型股的市值雖小但涵蓋所有產業，其投資範圍持續擴大，這是因為股票市場逐漸對外國投資人開放，以及股票市場透過首次公開發行、增資發行等方式不斷擴大。羅尤美表示，投資於新興市場小型股的眾多原因包括，小型企業通常是私營企業、其經營具有競爭力、比較本地化以及通常是較小行業中的主要企業。除了相對於多數大型企業而言較高的內部增長外，行業整合和大型企業的收購，以及越來越多的投資人關注是小型企業其他潛在的增長來源，其增長獨立於總體經濟環境。很多小型企業的營收來源為當地內需市場，較少依賴全球市場。由於國內需求通常是小型企業的主要收入來源，因此，經濟穩健成長、中產階級壯大和油價下跌（有助於抑制通膨和支持較低的利率環境）可釋放消費資金購買小型企業的產品，從而增加新興市場小型企業的收益來源。在新興市場小型股中，目前較為看好消費導向型的企業，以及醫療保健、製藥與生物科技企業。毫無疑問，風險是投資小型股需關注的一個重要部分，羅尤美表示，但與許多投資人所設想的不同，以MSCI新興市場小型股指數為代表的新興市場小型股基準指數有時候波動小於整體指數，包括MSCI新興市場指數。我們認為這是合理的，因為一般來說小型企業之間的相關性較低，且不如大型企業那般與全球市場表現深度結合。此外，羅尤美表示，小型股市場存在大量的無效性，可以提供潛在的超額收益。就本益比而言，美國小型股的價格相對於大型股存在溢價，因為小型股可提供較高的增長。但在新興市場中卻因小型股較少受到國際投資人關注而呈現相反的趨勢，往往是小型股的價格相對於大型股存在折價空間。在全球經濟增長放緩的環境中，小型股可能提供較為罕見的增長，很多新興市場擁有這種強勁的增長潛力，而很多小型股則可利用這種潛在的增長快速茁壯。