20090420．No 015．《華爾街的猴戲──闖蕩華爾街金融叢林》
20090420
部落格時報
udn blog專欄
No 015

《華爾街的猴戲──闖蕩華爾街金融叢林》

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謝增錦》版主按》

作者變身，成為推薦人

忠賢擔任《華爾街的猴戲》（馥林文化，2009年4月閃亮上市）一書的推薦人，不單單在封面「掛名推薦」，還要到幾家廣播電台接受現場訪問或預錄訪問，這是挺有趣的一件事。

曲指一算，忠賢已經出版52本書，不論是企管叢書，還是大學教科書，承蒙識與不識的官、學、產各界前輩賢達掛名推薦。忠賢這回角色互易，作者變身成為推薦人，不敢等閒視之，特撰本文作為受訪底稿，期待不辱所託，使命必達。
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《華爾街的猴戲──闖蕩華爾街金融叢林》

2008年9月15日，美國第四大證券公司雷曼兄弟證券倒閉，其發行的證券最有名的是雷曼連動債瞬間變成壁紙，全球許多央行、銀行、富人，甚至退休人士手上的債券，一文不值，就好像2006年12月26日的太平洋海嘯一樣，印尼、泰國、斯里蘭卡死亡人數逾40萬人，史稱「南亞海嘯」。

而這波則稱為「金融海嘯」，拖累全球經濟，2009年3月底，世界銀行估計全球經濟首度負成長。裁員弄得人心惶惶，直逼1929~31年美國經濟大蕭條。

在這種巨災情況下，世人都把美國視為元兇，美國總統歐巴馬則把金融業視為亂源，認為「肥貓」想賺錢，才會鋌而走險，大搞金融遊戲（money game），才會造成金融泡沫。

一、誰是「金融海嘯」的始作俑者

我覺得把金融海嘯的過錯全推給美國華爾街的投資銀行業者（在台灣主要是證券公司）是太簡化了。就像作菜刀的公司一樣，有人拿著菜刀去搶劫、殺人，難道也要把帳算到製刀公司頭上。

2008年9月金融海嘯的遠因，在於2000~2007年1月的美國房價狂飆，之後房市泡沫破裂，6月引發次級房貸，金融業者倒閉跟二房危機，史稱「美國次貸風暴」。金融海嘯只是房市泡沫的第二波後遺症罷了！

華爾街的投資銀行業者，頂多只是推波助瀾的，不是始作俑者，炒房地產的一干人才是「正犯」。

二、《華爾街的猴戲》一書很有遠見

以犯罪來說，華爾街的投資銀行業者比較像「幫兇」、「從犯」。他們幫次級房貸公司發行房地產抵押貸款支持的債券（MBS），讓次貸公司有足夠銀彈借給購屋族。購屋族甚至不用自備款便可購屋，房價越炒越高，終至崩盤。

2000年由美國帝傑公司協理洛夫與楚普合著的《華爾街的猴戲》，可說是很有先見之明，一語道破投資銀行業者的「猴子把戲」（耍猴戲）。耍猴戲主要的做法如下：

第1步：誘之以利，利用人性貪婪弱點。

第2步：恐懼，要是客戶不從，就嚇客戶。

第3步：放棄。

在台灣，雷曼兄弟連動債約4,000億元，銀行的理專大抵也是採取這三步驟來賣給散戶。還真有效呢！

三、本書以一抵三

本書不是批評華爾街肥貓奢侈行徑的書，而是一本實用的書。在大學中，可做為許多課程的輔助用書。

1. 財務金融系「投資銀行」課程

全書可說是「投資銀行課程的實境秀」，可輔助教科書的抽象，尤其是第7章「投資銀行的業務」。

2. 財金系、企管系的「公司鑑價」課程

第9章「評估價值」介紹了幾種公司鑑價法：比較乘數分析法、現金流量分析法等，可說一語道破。

3. 財金系的「金融行銷」課程

本書花很多時間，說明投資銀行業者如何舌燦蓮花的把產品賣給投資人，例如第13章「草擬公開說明書」、第15章「出差」。

四、生活化的寫書方式

美國許多書都是採取「工作日誌」的寫作方式，例如股神華倫．巴菲特的自傳《雪球》，傑基的《我在星巴克的日子》，本書可說是二位華爾街金童的工作日誌。甚至有一點電視影集《慾望城市》的色彩，非常逼真，不醜化但也不美化投資銀行業者的生活。

最後二人受不了壓力大、工時長，甚至缺乏家庭、生活與健康，因此採取急流勇退，回歸平淡生活，這點也是一些台灣電子業中高階主管，過膩了爆肝生活，而跟高薪說再見的情況很像。

如果用電影來舉例的話，本書比較像1980年代的電影《華爾街》，或是2005年泥可拉斯．凱吉主演的《扭轉未來》，本書的結局也比較像這部片。