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工商時報重點新聞101年8月23日
2012/08/23 13:06
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1. 生技條例將鬆綁 醫材業利多

 立法院長王金平、行政院長陳冲可望於近期回應民間生技產業對政策的建言,預期第二類高階醫材有機會成為生技新藥產業發展條例鬆綁的大贏家。據了解,包括立委黃昭順、廖國棟、田秋堇、林世嘉等,已積極推動在9月立院新會期中能修法通過。

 台灣食品藥物管理局(TFDA)對醫療器材的分類,共有三等級。目前生技新藥條例的適用範圍為高風險醫療器材,僅規劃植入性、置入人體內等第三等級的醫療器材可適用,但檢視國內醫材產業分布的狀況,生產第三級醫療器材僅占全部業者7%,第二等級占比高達49%。

 第一金投顧專業經理宋豪麟表示,目前台灣醫療器材廠商中,聯合骨科、太醫、邦特及双美,其研發器材為第三類,由於已納入生技新藥發展條例中,預估將會先行受惠。雃博、華廣、五鼎、泰博等,則有機會成為第二波受惠醫材廠商。

 宋豪麟認為,生技新藥產業發展條例若適用至第二類高階醫材,不僅將加速產業發展打進國際市場,目前面臨困境的電子業亦可望轉型加入醫材行列,創造台灣新契機。

 生策會執行長吳明發表示,由於許多屬於台灣關鍵利基、需要投入高研發金額、危險性高、須進行臨床試驗的醫材項目,並不在生技產業發展獎勵對象之列。

 以生技產業往往需要5至10年的研發,才有產品來看,如果發展過程中,沒有相關的優惠政策或有財團、創投機構等資金支持,這些公司很難撐過研發的死亡幽谷,導致台灣的醫材產業始終停留在比較初階的產品。

 吳明發表示,台灣的生技產業由於有生技新藥產業發展條例的過關,在第一波適用於新藥研發公司,才讓整個產業動能比較活絡,如優惠條例能開放擴大至第二類高階醫材,讓廠商有靈活的機制可投入研發,並延攬人才,創造高附加價值商品進入市場,這樣對產業的發展和就有機會、國家稅收都會有直接助益。

 該案是今年6月間由生策會、生策中心主辦的「台灣生技醫療產業政策總體檢論壇」,由與會的產、官、學界和立法委員等擬出的共識,立委廖國棟和林世嘉並允諾將積極推動在9月立法院新會期間修法後上路。

政策加持 生技股火紅

台股量縮,權值股難表現,資金轉往中小型股,由於傳出立法院長王金平、閣揆陳冲月底將召開記者會回應生技業建言,可望為生技股帶來政策利多激勵,生技股昨大漲1.62%,居各類股之冠,專家均對生技股後市樂觀看待。

 宏利投信股票投資部協理周奇賢說,今年台灣經濟成長下滑,不論是科技股、消費相關企業獲利也受到影響,但市場對醫藥需求不受景氣影響,生技業仍受惠歐美國家擴大委外採購規模利多,台灣醫藥與醫材製造能力並不遜於歐美大廠,將會是受惠對象。

 台新投顧總經理莊明書說,大陸商機龐大,近幾年大陸積極發展醫藥產業,為十二五規劃發展重點,看準兩岸生技龐大商機,越來越多生技公司登陸投資,是這幾年生技股業績成長動能來源,中長期生技股業績都會有不錯成長力道。

 保德信投信投管部協理葉獻文說,隨8月底政府高層預計回應生技產業對政策建言,在市場利多預期發酵下,生技股漲勢凌厲。台灣在醫療器材領域相對具優勢,兩岸對接更具題材空間,台廠在中國市場進展牽涉層面廣,涉及兩岸與FDA認證,加上近年來國際上將有許多學名藥專利到期,有利台灣藥廠取得相關認證進而貢獻營收,若增加中國通路合作夥伴機會,中期可望對扎根較深廠商貢獻實質營收。

 莊明書說,颱風來襲及政策利多,昨生技股亮麗演出,預料後勢人氣可望升溫,近期在各廠新藥亮相及政策扶植下,生技股具長線題材優勢,生技股各具題材,包括中概題材曜亞,具癌藥商機杏輝及近期受惠減肥藥神隆,原料藥中化生、台耀等都具長線優勢。轉投資中國市佔率第一海昌眼鏡的F-金可Q2EPS3.43元,優於市場預期,精華製造技術不亞於國際大廠,長期競爭力也備受法人肯定。

3. 提升能源效率 鎖定4耗能產業

 為提升能源效率,能源局鎖定四大耗能產業,包括水泥、造紙、石化與鋼鐵業,將制定能源使用效率,目前以水泥業制定速度最快,預計今年底正式公告,但會給予廠商2年緩衝期,民國104年元旦起實施。

 能源局依據能源管理法第8條規定,逐步規範浪費能源行為與活動,因此經濟部自去年開始與產業界交換意見,針對每個產業領域分出哪些屬於耗能設備或器具。

 官員表示,現階段已與水泥公會取得共識,能源局內部也正積極制定後續行政作業,水泥業的節約能源規定將分為生熟料系統、懸窯系統以及水泥磨系統,根據上述系統設定能源使用效率,未來不排除會逐年提升能源使用效率。

 經濟部長施顏祥舉例,水泥廠中有個生產設備是轉爐,這是相當耗能的設備,所以能源局會針對這項設備制定使用效率。

 官員表示,依據能管法,一旦廠商沒有改善能源使用效率,最高罰鍰為新台幣10萬元。

 至於鋼鐵、造紙與石化產業,能源局長歐嘉瑞表示,勢必要等到明年才會陸續制定能源使用效率。

 另外,在車輛部份,能源局規劃將在明年度公告,自104年元旦起,現行油耗量標準必須降低15%。官員說,如果達不到標準,將強制不得在國內生產製造與銷售。

 能源局也針對場所制定禁用白熾燈及冷氣不外洩,另外,今年底公告限定室內溫度。

4. 壽險業長看險 稅賦優惠有譜

 壽險公會昨(22)日舉行會員大會,因應「超高齡」社會來臨,壽險業者力爭長期年金、長期看護險商機;保險局代局長曾玉瓊表示,將協助業者承作相關商品並爭取稅賦優惠,但要先訂出「適格保單」條件,不是所有商品都能免稅。

 金管會日前成立年金小組,積極討論相關商品條件,希望儘快催生相關制度。曾玉瓊表示,為避免富人避稅的疑慮,未來金管會將訂出「適格年金」及「適格長看險」的條件,符合一定年期、額度者,才能享有扣除額。

 依壽險公會向政府提出的建議,希望保戶每年申報所得稅時,年金保險費扣除額、長期看護醫療險保費扣除額各有有2.4萬元的額度;雇主替員工投保團體年金,企業也可有每位員工每年8.2萬元的額度作為企業的成本抵稅。

 壽險公會理事長許舒博昨天在會員大會轉述行政院長陳冲的指示,包括財政部不能以「富人得利」、「新增避稅管道」角度考量年金及長看險的免稅額,且希望金管會及財政部好好研究相關稅制及政策配合。

 壽險業者提出,美國、日本都有類似作法,日本是對年金、長看險保費分別給予報稅扣除額,美國退休年金方面則有遞延課稅制度,即員工退休後開始支領年金時,才納入所得課稅,工作時自願提撥繳交年金的部分免納入所得課稅。

5. 美337調查 宏碁宏達電上榜

 美國國際貿易委員會21日宣佈將對來自台、日、韓和大陸等多個國家的企業生產的無線電子設備商,發起大規模「337調查」,宏碁、宏達電均名列其中。專家指出,一旦確定這些企業侵犯美國企業專利,將永遠失去美國市場,傷害比反傾銷調查更嚴重。

 此次調查共涉及24家企業 (含母公司及其美國分公司) ,除了台灣的宏達電、宏碁之外,還涉及大陸的華為、中興,日本的任天堂、京都陶瓷,韓國的三星、LG,以及美國本土的亞馬遜等公司。

 美國國際貿易委員會指稱,這次調查是基於今年7月,美國加州有3家公司申訴,指控美國進口的上述企業生產的某些無線消費電子設備及其部件違反美國「1930年關稅法」第337條款,並強調這些產品侵犯了它們的專利權,要求該委員會發佈排除令和禁止進口令。

 中新網報導,美國國際貿易委員會日前發佈公告表示,這次被調查的產品包括某些具有無線功能的消費電子設備及元件,如平板電腦、智慧手機、電子閱讀器、移動熱點和掌上遊戲機等。

 美國國際貿易委員會表示,將儘快完成調查並作出最終裁決。按照程序,在上述「337調查」立案後的45日之內,該委員會將確定結束調查的目標日期:一般為12個月,較複雜的案件可以延期6個月,即18個月結束。

 報導指出,「337調查」後果比反傾銷更具殺傷力。有業內專家形容,如果說反傾銷是打壓中國出口產品的常規武器,那「337調查」就是「大規模殺傷性武器」。涉案企業若不積極應訴,或者最終被美方認定違反「337條款」,則其產品將被禁止出口到美國,並徹底喪失在美國市場銷售的資格。

 大陸對外經貿大學中國WTO研究院副院長屠新泉表示,截至8月,今年美國已經發起31起「337調查」,與以前相比頻繁很多。美國發起「337調查」,與國際組織無關,違法與否全都操之於美國法令,是美國利用其第一進口大國的地位,來保護自己市場的重要手段。

 屠新泉指出,如果美國國際貿易委員會調查後公布進口禁令,短期內或許能協助美國企業重新奪回國內市場;但這次牽涉其中的企業很多都與美國企業處在同一條產業鏈上,長期看來也會影響美國本身電子訊息產業。

6. 外商大陸投資 美將擴大勞檢

 美國公平勞工協會(FLA)日前表示,富士康勞工環境已獲得顯著改善,富士康也承諾將繼續縮短加班工時,顯示蘋果與富士康在改善勞工環境的努力已經獲得認可,不過,包括三星、微軟、蘋果的供應商和碩、廣達等,將可能成為FLA下一波的稽查目標,外資在中國的供應鏈廠已愈來愈傷神。

 FLA報告指出,富士康已經改善旗下工廠的工作條件與生活水準,進度符合要求、甚至超前。FLA總裁Auret van Heerden表示,富士康與蘋果已做出必要改革,協會對此「感到滿意」。但他也強調,真正的挑戰是縮短生產流程,員工才能在49小時以內完成工作。

 路透昨日引述富士康總裁特助胡國輝說法表示,將努力縮減勞工每周加班時數不超過9小時。他說,目前整體經營成本仍高,但預期明年將改善。不過,縮減員工加班時數是努力目標,惟不少人希望藉由加班多賺些錢,因此將與員工溝通生活品質的重要。

 根據公平勞工協會表示,蘋果與代工廠富士康必須在2013年之前,將中國富士康工人的工時,縮短近三分之一,以符合當地的勞動法。

 而值得注意的是,彭博昨日指出,FLA對於富士康在勞工議題上的認可,很可能會被蘋果用來當作「標準模範」,進而要求其他供應商也開放對於勞工議題的調查。而在蘋果已對外公開的156個供應商名單中,廣達、和碩則很有可能成為被FLA調查的對象。

 投資管理公司Sanford C. Bernstein的分析師指出,蘋果與富士康在勞工議題上所面臨的壓力,將延燒到其他的企業,包含三星與美國多家科技公司。他認為,三星對此將較為抗拒,而微軟就可能採取比較開放的態度。

7. 王雪紅投資又… 威望國際鬧內鬨

 宏達電董事長王雪紅以個人名義投資的娛樂平台威望國際(CatchPlay)起內鬨。原本是共同創業夥伴的董事長陳主望與總經理張心望,因為公司治理等問題不歡而散,董事長陳主望已於上週狀告張心望。

 宏達電近期轉投資事業頻出包,繼Beats股權售回給原股東,並認列OnLive雲端遊戲公司的損失,王雪紅還得要面對威望國際的內控問題。

 威望國際成立於2007年,當初是由王雪紅姐姐王貴雲的長子陳主望及其好友張心望共同成立,希望做娛樂影音平台,平台名稱為CatchPlay。但因當時行動寬頻環境不佳,威望國際只好先從內容代理商做起,短短5年內已經成為台灣最大的電影發行商。其所發行的電影,包括奧斯卡得獎作品「王者之聲」,還有賣座電影「三個傻瓜」等。

 但也因為代理電影和發行DVD的數量相當龐大,這5年來已經斥資15億元在相關版權的購買,威望國際(CatchPlay)也連續5年出現虧損。

 今年2月份王雪紅聘請前台哥大董事長張孝威擔任威望國際海外控股公司(英屬威京群島威望媒體控股有限公司,Via On Demand)董事長一職,由其重新檢視威望國際的財務狀況,意外發現前任總經理張心望恐有圖利自己等情事,因此,威望國際董事長陳主望在上週提出告訴,指控張心望及前員工徐靜涵涉嫌背信與侵佔。

 威望國際認為有諸多事證直指張心望不適任,其中之一為,從2008年1月起,威望每個月都會匯5,000美元到美國AceGain公司,會計名目為「資料備份伺服器主機代管費用」,AceGain正是張心望加入威望之前,所創辦的公司。

 目前張孝威擔任威望國際海外控股公司董事長一職,威望國際(CatchPlay)董事長一職仍由陳主望擔任。張孝威發現前任總經理張心望不適任後,在今年6月將其解職。張心望昨日手機關機並未接電話。

 張孝威為主的新團隊入主後,威望國際已擺脫連續5年虧損,今年上半年正式轉虧為盈。但威望國際的員工私下為張心望抱不平,張心望每天工時很長,也不支領薪水,但最後卻被告。

 雖然公司內部出現高層內鬨,但威望國際希望未來仍可以穩坐台灣第一大電影發行商的位置,並朝向娛樂平台來發展,也要投資如電影等內容產業。

8. 否認延遲分紅 宏達電:Q3會發

 智慧型手機大廠宏達電(2498)再掀波瀾,近日傳出今年員工分紅,原本應在8月中發放,卻因故延遲,導致部分人心浮動,可能出現離職潮現象。但宏達電昨日對外強調,公司並沒有離職潮,且也會依照慣例,將於第三季發放留才激勵獎金。

 目前宏達電營運處於低潮,先前已啟動組織與人力調整,裁撤部分國外據點與公司人員。由於第三季營收展望僅700億~800億元,第四季又預期將面對蘋果新機iPhone 5強力競爭,所以外界關注宏達電何時能端出亮眼的新產品,有效回擊敵手,提升歐美地區市占率。

 宏達電昨日股價回升反彈,上漲4.13%,收在252元,順利收復5日與10日均線。在8月的15個交易日中,外資僅3個交易日買超宏達電,其餘均為賣超,累計8月已賣超3.3萬多張。昨日法人呈現土洋對作局面,外資小賣,投信與自營商則為買超,三大法人共買超百餘張。

9. 直通車啟動 陸資概念股受寵

 面板雙雄奇美電(3481)、友達(2409)昨(22)日大漲,引發陸資加持的連想。法人指出,金管會研擬放寬陸資來台投資限制,市場期待可望為台股帶來資金活水,「台股直通車」即將啟動,上演陸資來台行情。

 繼港股受到陸資拉抬掀起中概及地產股狂飆後,台股第二波開放陸資來台,是否會掀起台股行情的熱潮,值得注意。

 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳表示,提高QDII投資台股的金額,預期陸資將鎖定投資的方向將包含具有互補地位的族群,一、例如台灣的優勢產業是科技業,科技龍頭大廠應會吸引陸資青睞;二、是傳產龍頭或是金融業,整體而言各類股都具有輪動上漲的機會,其中,以電子及傳產權值股、金融及MSCI權值股、兩岸概念股,甚至ETF都有機會成為主要受惠股。

 吳宛芳表示,隨著5月台灣開放陸資來台,高科技產業相關的晶圓代工、IC設計、面板等族群,皆為中國高科技產業較缺乏的技術,後市想像空間擴大,台股行情可期。

 台新中國通基金經理人沈建宏表示,在簽署投保協定之後,政府擬開放陸資來台投資項目,包括開放單一公司持股上限,可取得公司控制權,及放寬中國QDII額度等都在評估範圍內,引進陸資有助於活絡台股人氣。

 不過,沈建宏提醒,台灣與中國所簽訂的ECFA,在人潮與錢潮的連結上不若CEPA緊密,放寬陸資來台投資範圍,雖有利台股並穩定人氣與投資信心,但並無法複製2003~2007年港股多頭的歷史經驗,台股仍要回歸基本面。

記者劉家熙/台北報導

外資連14買,買超最積極的標的以台積電(2330)、兆豐金(2886)及元大金(2885)等權值股為主。其中,買超台積電16.35萬張居冠,兆豐金、元大金也各買超9.74萬張、7.81萬張。在買氣持續加持下,陸資概念股可望成為年底前台股主流。

10. 美林證:蘋果拉貨期待過高,恐下修

 蘋果市值創新高打破微軟高懸13年紀錄,顯示投資人對於iPhone5與iPad mini等新產品的高度期待,然美銀美林證券昨(22)日提醒,目前市場對於蘋果新產品的高度期待,是奠基在「產能」而非「產出」上,未來恐有下修風險。

 美林證券台灣區研究部主管鄭勝榮以iPhone5為例指出,目前市場高度預期第三季、第四季將分別出貨2000萬、

 5,000至6,000萬支,但以組裝廠鴻海的實際供貨量來看,可能僅分別有500至1,000萬、3,000至4,000萬支的規模。

 鄭勝榮指出,上述2組數據之所以存在著如此大的差異,關鍵在於前者是「產能(production capacity)」、也就是能夠提供多少產能;後者則是「產出(production output)」、也就是最後能出多少貨,最大變數仍是零組件。

 盡管巴克萊資本證券先前指出,牽動iPhone5出貨最大變數的in-cell技術,因LGD與夏普可望分別在8、9月通過蘋果認證後全力供貨、大幅降低第四季的出貨風險。但鄭勝榮認為,對LGD、夏普、日本半導體等in-cell廠商而言,要將in-cell良率拉高到70%至80%的水準,至少也要數個月之久的時間,尤其是夏普,今年以來供貨給蘋果高階產品的穩定性並不佳,是潛在風險。

 因此,鄭勝榮提醒旗下客戶,需注意市場對於iPhone5與iPad mini出貨預期過高所帶來的潛在下修風險。

 至於iPhone5其他關鍵零組件出貨時間,鄭勝榮表示,依照前置時間(lead-time)與存置成本(cost-to-carry)的不同而有時間上的落差。

 根據鄭勝榮的預期,FPCB與光學鏡頭最早、單月營收從7月就會開始回溫;至於聲學、機殼、面板則從8月開始增溫;整體而言,第三季零組件族群的營收成長動能應會高於組裝族群。因此,鄭勝榮仍給以鴻海「表現劣於大盤」投資評等,因為市場給予第三季營收與獲利成長動能的預期恐過高,而大立光、F-TPK、嘉聯益,應是現階段較值得佈局的標的。

11. 晶圓代工 格羅方德擠下聯電

 市調機構IC Insights公佈最新2012年晶圓代工廠排名預估,台積電穩居龍頭,格羅方德(GlobalFoundries)擠下聯電成為晶圓代工二哥,與聯電間的營收差距預估將拉大到5.1億美元。

 至於台積電眼中「可畏的對手」韓國三星電子,因為蘋果代工ARM應用處理器,今年營收年成長率以54%居冠,且已快追上聯電。

 IC Insights公佈最新2012年晶圓代工廠排名預估,台積電仍穩居龍頭大廠寶座,與今年首度登上第2大廠的格羅方德相較,台積電今年預估營收將達167.2億美元,是格羅方德的4倍。

 格羅方德今年將擠下聯電,成為晶圓代工二哥,與第3大廠聯電間的營收差距,也拉大到5.1億美元。聯電為了維持技術及營收規模的領先地位,今年投入22億美元資本支出擴充產能,相較於格羅方德紐約新廠要等到明年底才會量產,業界認為,聯電明年新廠產能開出,加上併入和艦營收,仍有機會奪回二哥寶座。

12. 戴爾降財測外資:衝擊電腦代工

 戴爾調降今年獲利預估,並看淡第三季前景,外資巴克萊證券指出,將對台灣代工廠廣達、仁寶、緯創造成衝擊,昨日三檔個股股價同步收黑。面對微軟跨足硬體製造,推出自有平板電腦「Surface」,戴爾評估該產品僅占明年全球電腦市場約1%-2%,威脅不大。另外,惠普近日傳出組建一個新部門,將重新開發平板電腦。

 戴爾公布5至7月財報,營收為144.83億美元,比去年同期下滑8%,本業每股盈餘為0.5美元,略優於證券分析師先前預估,但與去年相比減少7%。戴爾同時調降財測,預期在經濟情勢不佳、消費需求疲軟情況下,第三季(8-10月)業績季減2%-5%,全年EPS目標原訂超過2.13美元,現調降為1.7美元起跳。

 戴爾創辦人兼執行長Michael Dell曾在7月時表示,中國大陸營收成長出現趨緩跡象。中國為戴爾第二大市場,約有六成網路伺服器使用戴爾的產品。另外,戴爾財務長Brian Gladden表示,當季財測不如預期,主因10月Win 8上市前,通路商選擇暫緩進貨。

 面對市場遭受平板電腦、智慧型手機侵蝕,戴爾提出因應之道,Gladden指出,戴爾已自我定位為BYOD(Bring Your Own Device,自攜設備)趨勢的領導者,自第四季開始,將推出更多平板與整合裝置。

 微軟推出自有平板「Surface」,引發部分硬體合作廠商不滿,宏碁董事長王振堂一度說出重話,要求微軟必須三思。相較之下,戴爾創辦人兼執行長Michael Dell反應平淡。

 戴爾財報公布後,巴克萊證券分析,戴爾在企業解決方案、服務與軟體業務上,都預期穩定成長,至於桌上型電腦、筆記型電腦業務並未多加著墨,戴爾的營運重心轉向,將在電腦市場日益弱勢,有利對手聯想、華碩成長,為戴爾組裝的代工廠仁寶、緯創與廣達,股價則恐遭受衝擊。

 不過,也有投信法人認為,某個品牌市占衰退,代表另個品牌可能成長,對代工廠而言,只是下單的客戶換人而已,訂單總量未必會減退。

 另據外電報導,曾退出平板電腦市場的惠普,已在內部宣布組建「全球移動業務部門」,負責開發消費性平板電腦,以及其他「可為客戶創造不同價值的附加產品」。

13. 和碩法說登場 Q3業績估微增

繼聯想、戴爾、宏碁(2357)公布上季財報,台系筆電大廠也進入超級法說周,今(23)日由和碩(4938)打頭陣。

 法人預估,和碩第3季筆電出貨下滑5%,預估Q3營收僅季增5%,第4季iPad Mini、Surface平板加入後,業績再季增1成。

 戴爾昨(22)日公布會計年度2013年第2季財報(5~7月),受桌上型電腦及筆電業務下滑,第2季淨利為7.32億美元,年減18%,但季增15%,但戴爾對本季展望相當保守,預估營收季減2~5%,並調降全年財測,將每股稅後盈餘從2.13美元降至1.7美元。

 台系主力代工廠,股價也受拖累,仁寶(2324)、緯創(3231)、廣達(2382)等均收黑。

 本周PC產業法說會接連上陣,今日由和碩召開、明日則有緯創和電池模組廠新普(6121)。

 法人認為,和碩第2季筆電+平板出貨量達560~570萬台,季增率高達4成以上,推估和碩第2季DMS(Design Manufacturing Service)營收可望季增2成,並帶動營益率和毛利率分別提高到0.7%和3.2%。

 不過品牌大廠除聯想對第3季仍維持樂觀外,宏碁、戴爾均已釋出保守看法,預估惠普也不會有太大驚喜,因此代工廠第3季季增率侷限在1成以內,其中和碩先前已預告,第3季筆電出貨季減1成以內。

 法人則預估,和碩筆電下滑約5%,加上iPhone新品即將亮相,舊機拉貨走緩,第3季營收季增率在1成以內,不過9月底微軟Surface平板開始出貨,10月加入iPad Mini,第4季業績可望成長1成。

 市場傳出,和碩雖積極爭取蘋果筆電組裝訂單,但據了解,蘋果考量目前筆電出貨量尚未衝高,評估待出貨量約達2,000萬台時,才需要加入第2組裝廠,因此仍未將Macbook訂單釋出給和碩。

 不過目前和碩旗下機殼廠日騰已通過Macbook上蓋A件認證,後續有機會爭取訂單。

 另外,緯創受到戴爾、惠普出貨大幅下滑,自第2季起出貨力道明顯走弱,而戴爾昨日在電話會議中已表態,受到消費者持續青睞平板電腦,以及等候Win8新機推出,本季業績將再衰退5%左右,法人預估,緯創本季營收約與第2季持平。

14. 聯一光、今國光 Q3登峰

 日本數位相機龍頭品牌Nikon昨(22)日在台發表多款新機,包括內建Android系統、可隨拍隨傳的「智慧相機」S800c、體積相當於粉餅盒的全球最迷你的S01,新一代無反光鏡機J2,還有全新類單眼機種P7700。而Nikon新機火力齊發,也預告國內光學元件廠聯一光(3441)、今國光(6209)第3季營運將創單季歷史新高。

 Nikon和Canon為全球前2大數位相機品牌,在高階的單眼相機(DSLR)領域合計囊括7成多市佔率。由於智慧型手機近年來發展迅速,照相功能更大幅提昇,加上擁有數位相機所沒有的隨時上傳照片的功能,因此快速侵蝕傳統「輕薄型」機種的市場。

 為扭轉無法聯網的困境,Nikon昨日也推出首款內建Android系統的S800c,除具備1600萬畫素、10倍光學變焦功能、3.5吋觸控螢幕外,還可提供下載APP,得以隨時將照片分享至Facebook,甚至用S800c玩Angry Bird等遊戲。

 而Nikon一口氣推出多款新機,等於預告第3季旺季效應到來。而國內的光學元件股當中,以聯一光對於Nikon的受惠程度最高。而聯一光今年第2季合併營收達3.89億元、改寫單季新高紀錄,而7月份也創下單月新高紀錄,而8、9月仍持續向上,有機會連續第2季締造新猷。

 聯一光從去年起開始展現「潛力股」的架勢,全年繳出EPS3.31元的佳績。到了今年,聯一光藉由大客戶Nikon市佔率攀升,帶動旗下光硝子下單量大增,加上來自於大陸客戶的訂單也有成長,帶動營運表現更上層樓,法人看好上半年EPS將輕鬆突破2元大關、甚至挑戰2.5元水準。

 今國光的客戶比重以Canon居首,佔營收比重超過3成,不過Nikon的爆發力從去年下半年起開始展現,目前已經拉高到15%左右。儘管該公司第2季受到未分配盈餘課稅影響,獲利表現並不十分亮眼,但7月合併營收6.56億元創單月新高,且8、9月份還可連續改寫新高,加上毛利率拉高,第3季也將同步締造佳績。

15. 觸控展利多 面板雙虎亮晶晶

 面板雙虎本周一開始就題材不斷,繼友達(2409)受惠索尼轉單消息利多激勵股價表現後,昨(22)日面板雙虎再挾下周「台灣面板觸控展」推出新品、及政府開放陸資參股等題材持續上攻。不過,昨日主角換成奇美電(3481),股價表現多頭氣盛,誓言拿回票面價,午盤過後不久就衝上漲停,終場收在漲停價10.25元,終於重回票面價,成交量逾6.6萬張,較前一日放大近一倍。

 同樣,友達表現不遑多讓,友達昨日盤中最高價為9.94元,也有衝回票面價氣勢,收盤終場上漲逾4%、收在9.83元。

 面板雙虎將在下周面板觸控展中,展出自家新技術、新產品。奇美電將展出11.6吋、13.3吋雙面板搭載觸控功能面板;LED 3D電視面板也有大尺寸39吋、50吋、65吋超窄邊框液晶節能電視面板。

 友達則是將展出強項,創新的超窄邊框3D液晶電視面板;由46吋高解析度超窄邊框液晶面板所組成的138吋大螢幕顯示牆;觸控面板部分,則有4.7吋至27吋全系列產品。

 奇美電昨日股價重回票面後,成功收復短期均線,外資連續兩天買超各1萬張;友達股價直逼票面,成功站上月線,外資在前日買超1萬張後,昨日反手賣超5344張。

 法人分析,近期面板族群股價出現跌深反彈格局,除了政府開放陸資參股台面板廠,可望挹注面板廠的資金帶來利多,加上面板廠紛紛看好Win8帶動需求下,第3季面板需求將較上半年提升,替營運加溫。

 不過,面板雙虎下半年表現,由於奇美電第2季虧損已經縮小,第3季也將積極調整產品組合拉高毛利率和出貨,期望財報再改善;友達則需留意反托拉斯的宣判,由於就過往經驗,訴訟越長對公司越不利,法人仍擔心,友達還是面臨付出鉅額賠償金的風險。

16. 和鑫9月營收 6億元起跳

 觸控面板廠和鑫(3049)新訂單將陸續在9月量產,包括聯想13.3吋Ultrabook、和亞馬遜7吋Kindle Fire 2的觸控面板都將在量產出貨,可望帶動和鑫9月營收躍升到6億元以上。法人推估和鑫今年營運高點會落在9月、10月、11月,公司有機會力拼單月虧為盈。

 和鑫第3季走出營運低潮,旗下有一座5.5代廠,產能規模約3萬片,供應三星AMOLED觸控感應玻璃,第2季投產。但是6月份因為三星手機設計問題,造成出貨延遲,不過7月開始正常出貨,帶動和鑫7月營收成長到4.28億元,較前一個月暴增137%。因為三星Galaxy S 3需求強勁,8月份產能拉到滿載,9月還將供應Galaxy Note,產能利用率還將維持高檔,法人推估該廠營收貢獻在3億元以上。

 和鑫執行長童國雄表示,另外一條5.3代線產能約10萬片,在大尺寸應用產品具有經濟切割優勢,今年會積極搶進Ultrabook和平板電腦應用。外傳和鑫接獲聯想最新13.3吋Ultrabook的OGS觸控面板訂單,預計9月量產。此外,亞馬遜Kindle Fire 2的7吋OGS訂單也將在9月出貨。對此,和鑫表示,不方面對個別客戶和訂單表示意見。

 8月份和鑫AMOLED on cell觸控面板產品穩定出貨,法人推估營收可望略優於7月。法人估和鑫9月營收有機會衝上6億元。

17. 信錦同協 上半年獲利創高

 TV、顯示器軸承廠信錦(1582)公布半年報,上半年稅後淨利達3.73億元,年增56.7%,改寫上半年獲利新高,每股盈餘達2.73元,較去年同期1.75元大幅成長。另外沖壓廠同協(5460)上半年淨利為3,710萬元,年增1倍,並創下近五年新高。

 受TV產業走弱影響,信錦第2季合併營收為21.5億元,與上季持平,加上受未分配盈餘稅影響,稅後淨利為1.85億元,略低於Q1的1.88億元,Q2每股盈餘為1.35元,不過內部接單策略以高階機種為主,並加強零組件自製率、提高自動化設備製造比重,讓毛利率維持在22~23%高檔水準。上半年稅後淨利達3.73億元,H1每股盈餘達2.73元。

 法人指出,第3季中下旬,顯示器出貨開始回溫,預估信錦8月營收將優於7月,估計第3季營收約比上季持平或微增,第4季受惠Win8新機鋪貨,特別是一體成型電腦(AIO)放量,下半年營收逐季走揚,全年營收可望成長1成。

 另外,上半年稅後淨利為3,710萬元,較去年同期倍增,創下近五年新高,上半年每股稅後盈餘為0.52元,比去年同期的0.25元成長。同協評估下半年,業績表現可望呈現上四下六的走勢。

18. 新唐 Q2獲利攀歷史新高

 微控制器設計廠新唐(4919)今年第2季交出亮麗財報,單季獲利3.09億元,創下歷史新高。今年第3季受到歐美景氣低迷影響,預期第3季將較第2季下滑,但7月營收公佈達7.02億元,較6月小滑1.84%,較去年同期成長5.88%,表現優於預期,市場已預期新唐第3季營收季下滑率將縮小至個位數,第4季平板電腦、Ultrabook等相關新品帶動下,將恢復成長表現。

 新唐本月16日除息,每股配發現金股利1.7元,股價歷經4個交易日狹幅震盪後,昨(22)日股價大漲5.08%,終場以40.35元作收,要完成填息目標40.7元,已不到1%的漲幅。

19. 固本+活化資產 台肥要回春

肥(1722)將重新擦亮老店招牌,董事長李復興昨(22)日表示,台肥除了要進行全台土地資產活化之外,肥料本業也要積極進軍大陸及東南亞市場,並將逐一檢視台肥虧損的轉投資事業,進行重新整頓,期許要將台肥「老店回春」。

 台肥大動作在全台由北到南進行土地資產活化,台肥基隆一廠目前仍在生產製造肥料,二廠土地面積近1萬坪,李復興表示,二廠以「個案變更」方式,基隆市政府已在上周通過重大投資計畫,將送都委會審查工業區變更商業及住宅區內容,未來將捐地40%。

20. 華固換口味 進軍地上權市場

 華固(2548)鑑於大台北都會區土地開發難度,愈來愈高,未來土地開發策略,將改弦易轍、大轉彎,開始評估收購地上權的土地或不動產。

 目前手中包括松江路「松疆」、新北市新店華城、台北市天母東路、台北市北投奇岩、敦化北路小巨蛋對面、八德路都更案等6大住宅開發案已著手籌備。

 華固建設副總經理劉若梅表示,手中住宅案目前均同步進行,而且全部採先建後售或邊建邊售,以期為IFRS舖路。

 其中,「松疆」住宅案將在8月底正式動工,總銷約65億元,目前外接待中心正搭建中,近期可看市場狀況,邊建邊售。

 劉若梅表示,至於商用不動產方面,除內湖V Park的總銷120億元、總共3棟廠辦大樓,已取得建造執照之外,華固在台北市大直金泰段正籌備開發一處商用不動產,目前要等台北市都市計劃通盤檢討案修正案正式完成修正,並放寬樓高限制、土地使用分區限制等條件後,華固將送照申請,目標朝向2014年正式動工努力。

21. 三洋電Q2獲利縮水 EPS0.23元

 Q2雖有節能家電補助措施助陣,卻碰上梅雨季、水患不斷的攪局,對冷氣銷售使不上力,直到6月底、7月初情勢大逆轉熱賣,致使4家本土家電廠的Q2獲利能否高過Q1面臨考驗。三洋電(1614)率先公布第2季每股淨利0.23元並不如首季0.28元出色,聲寶(1604)、東元(1504)及大同(2371)三家老牌家電大廠,上半年財務報表預計下周才會出爐。

 三洋電昨日召開董事會確認上半年財報,母公司前6個月營收39.29億元,稅後淨利1.54億元,每股淨利0.51元;上半年合併營收39.75億元,合併稅後淨利1.56億元,合併每股淨利為0.52元。三洋電主管指出,5、6月冷氣銷售因天候因素而賣得不好,直到6月底、7月初天氣變熱,7月冷氣賣得不錯,8月份上半個月冷氣銷售還不差,但下半個月買氣明顯變差,這與Q1首波節能家電補助,三洋電冰箱及洗衣機等白色家電大賣,截然不同。

 聲寶敲定下周一召開董事會確認,法人基於聲寶第2季營收30.82億元,季增率18.27%,但5、6月份為刺激買氣,下猛藥促銷,管銷費用增加而稀釋獲利,依首季每股淨利0.35元推估,上半年每股淨利至少0.60元。 東元同樣也面臨第2季家電事業獲利不如首季出色,法人推估,東元有了重電事業盈餘挹注,上半年每股淨利0.60元以上。大同首季本業雖轉虧為盈,但轉投資華映、綠能及尚志等公司上半年財報仍出現赤字,上半年由虧轉盈的機率可說是微乎其微。

22. 富邦金認購廈門銀增資 急喊卡

 富邦金認購廈門銀行增資案急轉彎,富邦金控總經理龔天行昨(22)日表示,因增資繳款期限作業來不及,本次廈門銀行增資案仍會透過子公司富邦(香港)銀行參與,金額約人民幣2.1億元。

 富邦金控7月原本公告將直接認購廈門銀行增資案,龔天行對此指出,未來還是會把廈門銀行所有股分全數改由富邦金控或台北富邦銀行直接認購,預計最快年底完成。

 他表示,國內法令已開放金控參股陸銀,加上大陸方面一直希望股權單純化,由台灣直接參股,因此這次廈門銀行需要增資,原本決定改由富邦金出面認購,不再透過富邦(香港)銀行。龔天行指出,由於富邦金算是新投資者,需要經過大陸審批,如果等到相關核准作業程序完成,可能延誤增資繳款期限,所以富邦金才決定,本次還是先由富邦(香港)銀行出面認購。

23. 玉山金 上半年賺贏去年

 玉山金控昨(22)召開法說會,其中玉山金上半年累計稅後獲利38.7億元,EPS為0.85元,較去年同期成長31%,更已超越去年全年的34.5億元;玉山金昨天也獲大陸銀監會核准設立東莞分行,計畫9月底前開設,啟動大陸發展計畫。

 目前玉山銀占整體金控獲利的貢獻度達93.4%,保險經紀業務占5.1%,玉山證券貢獻則相對較小。玉山金指出,短期將衝刺電子商務,將經紀市占率自1.3%提高至2%,中長期則不排除併購其他券商以擴大市占。

 玉山金總經理黃男洲表示,原本對下半年國內景氣審慎樂觀,但歷經歐、美、中三大國經濟面臨衰退的窘境,加上國內經濟景氣不如預期,因此對下半年景氣轉趨悲觀,玉山金將持續朝穩定收益的手續費收入等方向來衝刺獲利。

 黃男洲說,玉山金上半年淨手續費年成長16.7%,是獲利的主要動力;在多元化的產品及通路策略下,信用卡及財富管理業務則分別較去年同期成長26.4%及25.7%,預期下半年這部份業務成長力道仍可持續。

24. 亞聚 每股賺0.91元

 受制油價下挫、需求疲軟影響,第2季塑化行情欲振乏力,連帶衝擊亞聚(1308)營運價量縮減,單季營收季減14%,稅後盈餘1.78億元,衰退28%;上半年稅後盈餘4.26億元,年減60.73%,EPS0.91元。

 亞聚第2季因PE價格跌跌不休,單季毛利僅1.75億元,季減24.57%,本業獲利1.32億元,季減28.26%。

 7月塑化報價因油價回升,刺激下游回補庫存買盤進場購料,亞聚單月營收5.46億元,月增42.18%,並較去年同期成長8.94%。8月因素化報價漲勢趨緩,回補庫存買盤也暫告段落,業績攀升力道受阻,向下滑落。

25. 神隆 下半年營運倒吃甘蔗

 神隆(1789)通過半年報,上半年每股稅後盈餘0.65元,略低於預期,不過,受惠肥胖症藥、乳癌、肌肉萎縮性側索硬化症(漸凍人)等新藥將陸續在下半年上市,法人認為,該公司下半年營運將優於上半年,而明年將展現亮麗的成長動能。

 營運將倒吃甘蔗的神隆,今(23)日將舉行法說會,由於對半年報和後市看法不一,昨日外資調節神隆288張,但投信和自營商則買超572張,並推波神隆股價站上60.4元的波段新高價,成交量能也放大至5,821張。

 神隆由於委託代工(CMO)產品出貨比重增加、毛利率下滑,導致第2季稅後盈餘1.76億,較首季下滑29%,累計上半年營收18.75億,營業利益約5.45億,換算營業利益率29%,稅後盈餘4.23億,年增近6%,每股稅後盈餘0.65元。

 神隆目前最受矚目的是美國客戶Vivus減重新藥Qsymia(原名Qnexa)取得FDA核可上市,該公司為唯一原料藥供應商,預計第3季起將開始出貨。

26. 中鋼內銷盤價 降價機率高

不畏颱風「天秤」風雨,中鋼(2002)今(23)日要開出10~11月份內銷盤價,只是近來在國際鋼鐵大環境不佳的衝擊下,中鋼此次調降盤價的壓力,根本不輸給「天秤」逼台的壓力。

 大陸鋼廠近期進行「減產保價」,中鋼認為,如該計劃能落實將可讓市場供需平衡,預期第4季起的國際鋼價可止跌回穩。

 中鋼等鋼鐵業界認為,從大陸鋼協統計的資料,7月份高爐廠粗鋼的單月產量仍高達199萬公噸,較6月份的正常產量200萬公噸,只小減1萬公噸,顯然大陸減產的舉動不明顯,如果大陸鋼廠能夠真正落實減產計畫,則在供給面大減下,鋼材供需可望獲得平衡。

 中鋼為順應市場需求,這次的新盤價除了少部份的合金鋼材維持平盤外,其它7大項的主要鋼材可望全面下調,估計平均跌幅,接近9月份的5%。

27. 中保 題材催化買盤進駐

中保(9917)因7月營收持穩增長,加上長期遠距醫療照護產業潛在商機題材催化,昨(22)日在特定買盤拉抬下,以62.6元收紅,漲幅3.47%,成交張數1,190張,比前一交易日暴增2倍之多。其中,外資買超491張。著眼遠距醫療照護產業一年逾300億元商機,中保已開始推出產品先占市場;包括專案照顧、人力派遣、雲端健康管理平台及銀髮族照顧住宅(養生村)等。

28. 太子 建案熱銷營運看俏

太子(2511)挾其轉型飯店業已有績效,再加上,推出建案屢傳佳績,昨日不畏大盤盤整,隨著量能激增推升股價,收盤上漲0.5元,以每股20.5元作收;由於太子上半年的營運已有EPS1元實力,再加上,台北、台中兩地建案都有不錯成績單,全年營運成果仍有高點可期。太子轉投資的W-Hotel,今年上半年已正式轉盈,台中的金典酒店也開始損益兩平,在轉投資陸續呈現獲利前提下,支撐全年業績向上攀升。

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29. 旺季落空 太陽能廠Q3虧定了

太陽能市況持續黯淡,市場所期待第3季裝機旺季並未發酵,據研究單位EnergyTrend調查,相關廠商9月接單狀況依舊慘兮兮,加上這一波降價效應持續蔓延,預料第3季太陽能業者,仍將處虧損局面。

EnergyTrend研究經理胥嘉政指出,太陽能廠商9月接單並不樂觀,原預期的小反彈恐將落空。另一方面,終端市場持續調降補助,影響太陽能系統的投資報酬率,相關業者為維持基本投資報酬率,對成本要求更加積極,除原本模組產品外,現在更把目標轉往原本價格相對抗跌的周邊零組件如逆變器、支撐架等。

胥嘉政表示,這一波降價效應持續蔓延,模組價格已降至變動成本的底限,也因此除非廠商不計成本的流血輸出,不然後勢跌幅其實有限,不過相關業者卻開始要求周邊零組件業者共體時艱,適度降價。根據資料顯示,支撐架近來平均價格的跌幅達到25%,而在太陽能逆變器也下跌5~10%。

由本周價格趨勢來看,胥嘉政表示,市場擔憂庫存水位拉高,加上部分廠商積極出清存貨,模組價格在經歷上周短暫觀望後,開始出現明顯下滑走勢。

另一方面,部分廠商策略性的考量下,目前非正規品矽晶圓的需求仍然不墜,也是近期市場值得觀察之處;至於多晶矽價格仍未止跌,但速度已經趨緩。

胥嘉政表示,太陽能市況還是相當不樂觀,甚至有部分中小型矽晶圓廠商已呈現暫時停工的狀況,再加上價格持續滑落的衝擊,相關廠商的經營狀況看來似乎更加辛苦,因此預料第3季仍將難逃虧損局面。

30. 奕力Q2獲利靚 上半年EPS 4.08元

驅動IC(Integrated Circuit,積體電路)廠奕力(3598)在營收成長下,第2季稅後純益1.51億元,季增率34.82%,每股純益(Earnings Per Share,EPS)約2.34元,累計上半年每股純益4.08元,居上市驅動IC廠之冠,在中國低價智慧手機訂單挹注下,法人看好,奕力本季營收有成長15~20%的實力,甚至有挑戰30億元實力。

奕力第2季營收24.61億元,季增率17.47%,在營收成長帶動下,獲利同步攀升,累計上半年每股純益4.08元,超越聯詠(3034)的3.01元,居上市驅動IC廠之冠。

31. 新光鋼上半年每股虧0.13元

鋼市得等明年初才會落底回溫

鋼鐵裁剪通路商新光鋼(2031)半年報出爐,雖首季有庫存回沖利益與業外轉投資挹注,單季稅後小賺1.18億元,但第2季鋼市開始急轉直下,雖公司小幅調漲報價、毛利率亦有提升,但第2季稅後仍虧0.82億元,不僅單季轉盈為虧,更吃掉上半年獲利,導致上半年稅後淨損0.36億元,每股淨損0.13元。

展望下半年鋼市,新光鋼董事長粟明德日前曾指出,目前觀察第3季鋼市仍不樂觀,恐得等到年底或明年初,才有機會落底回溫

32. 義隆觸控產品 本季營收比重衝6成

針對近期市場傳出義隆(2458)平板電腦觸控IC(Integrated Circuit,積體電路)恐遭搶單,義隆主管表示,目前平板電腦訂單出貨並沒有改變,此為市場不實傳聞。義隆表示,8月營收仍可維持高檔水準,第3季觸控產品佔營收比重將可挑戰60%以上,再創單季新高。

義隆8月筆電觸控板出貨可能較7月下滑,但在平板電腦、智慧型手機及觸控螢幕IC出貨挹注下,預估本月營收仍可維持高檔水準。義隆董事長葉儀皓之前曾表示,第3季觸控產品出貨可延續成長趨勢,毛利率也將優於第2季。

以目前訂單來看,本季消費性電子、MCU(Microcontroller Unit,微控制器)需求較弱,雖然8月筆電觸控板出貨下滑,9月可再回升,加上觸控螢幕IC出貨持續攀升,在Windows 8及Google平板電腦訂單挹注下,本季觸控產品營收比重有機會超過60%水準,再創單季新高紀錄。

義隆7月營收6.87億元,月增1%,續創單月新高,在觸控螢幕IC等產品出貨持續推出升,第3季甚至有機會續創新高。針對近期投信法人傳出,義隆的平板電腦觸控IC訂單可能遭同業搶單,對此,義隆表示,目前平板電腦訂單並沒有改變,出貨一切正常,傳聞並非事實。

33. 聯陽 類比科 同步保守看Q3

個人電腦周邊晶片設計廠聯陽(3014)、電源管理晶片廠類比科(3438)半年報雙雙出爐,第2季的獲利分別較上季成長30%、70%,展望後市,2家業者看法均偏向保守,並認為第3季的營運表現恐將轉弱。

聯陽第2季營收9.76億元,季增率6.88%,毛利率從上季的38.88%,再往上提升至40.15%,並創下近年來新高水準,稅後純益約0.69億元,季增率近30%;累計上半年稅後純益1.22億元,年減約9%,EPS(Earnings Per Share,每股稅後純益)0.6元。

聯陽主管表示,由於個人電腦相關產品佔公司營收比重5~6成,而如今該領域的客戶紛紛下修出貨量,因此對第3季看法保守,市況出現旺季不旺,至於觸控、多媒體等產品線出貨量有持續在增加,其中多指觸控晶片主要應用於非蘋果陣營手機與中國白牌平板市場,但由於佔營收比重仍低,因此恐不敵個人電腦衰退的壓力。

類比科受惠於出貨量放大激勵,第2季營收達3.74億元,季增率約28%,不過毛利率卻從上季的30.82%下滑至27.45%,主要受到面板客戶要求降價衝擊,所幸營業費用控制得宜,以及匯兌收益貢獻下,使得稅後純益為0.33億元,季增率逾70%;累計上半年稅後純益0.52億元,年減20%,EPS 1.35元。

展望後市,類比科董事長劉紹宗坦言,包括電視、筆記型電腦以及顯示器3大產品線的訂單均出現下修,加上來自於面板客戶與同業競爭的降價壓力仍大下,第3季的營收與毛利率將低於上季表現。

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